¿Por qué harían eso?
Por lo general, no puede evitar que un inversor venda sus acciones. Puede agregar algunas restricciones de transferencia de acciones, derechos de primer rechazo, etc., a sus documentos de acciones cuando adquieren sus acciones por primera vez, pero la mayoría de los inversores no lo harán. El derecho a vender si lo consideran conveniente es una de las cosas por las que están pagando. Los documentos de inversión cuidadosamente redactados podrían limitar la transferencia de los derechos asociados, como los puestos de la junta.
Si intentan vender a toda la compañía, no solo su pieza, una mayoría simple de votos suele ser suficiente para aprobar una transacción. Sin embargo, hay una serie de protecciones para los accionistas minoritarios. El principal son los derechos de los disidentes. Si puede demostrar que sus acciones valen más que el precio ofrecido, puede obtener ese precio en la transacción. Incluso una amenaza de accionistas disidentes importantes a menudo es suficiente para matar una venta o al menos desencadenar una negociación. También es posible que un abogado eche un vistazo a las leyes de fraude, el auto-trato y los deberes fiduciarios de los accionistas y directores.
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A menudo, los inversores hacen que los fundadores acepten los derechos de arrastre, en particular que no se opondrán a una venta de la compañía aprobada por los inversores (y, a menudo / típicamente, acordada por la mayoría de los accionistas comunes). Tenga mucho cuidado con los derechos de arrastre, ¡esta es una de las razones por las que necesita un buen abogado! Pero incluso cuando está sujeto a derechos de arrastre, eso no le da a los inversores el derecho de realizar transacciones fraudulentas. Si se trata de una transacción simulada diseñada para enriquecer a un afiliado comercial a cambio de un quid pro quo, o eliminar a otros accionistas, es posible que tenga algo.
Como otros mencionan, si los adquirentes necesitan la cooperación del equipo y el equipo amenaza con renunciar, eso trae influencia.