Bueno, no es una nueva empresa, pero me parece que estás describiendo una de las empresas más innovadoras de la historia: Enron.
Las grandes ideas detrás de Enron
Enron era una vieja y aburrida compañía de gasoductos. A través de la innovación, se convirtió en una de las empresas más grandes del mundo por capitalización de mercado. Cambió profundamente la cara de la industria energética en todo el mundo en unos pocos años.
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Las grandes ideas y negocios creados por Enron son numerosos, pero algunos de los negocios más memorables y exitosos incluyen
- The Gas Bank – Enron convirtió el precio spot del gas Henry Hub en uno de los índices más importantes en el comercio de materias primas. Crearon un mercado de gas que permite que el riesgo se transfiera entre miles de participantes en el mercado que anteriormente se habían estancado con las prácticas estándar de adquisición de gas.
- Enron Online: en los últimos años, la mayoría de los ingresos comerciales del negocio provenían de la mejor plataforma de comercio en línea del mundo. Lo sorprendente fue que Enron estaba al otro lado de cada operación y vieron que la información fluía mejor que cualquier otro participante del mercado.
- Derivados para todo: el clima y la banda ancha fueron algunos de los más conocidos. Si se pudiera cuantificar un riesgo y construir un índice, entonces Enron podría construir un mercado de derivados a su alrededor.
- Integración vertical: estos tipos sí sabían cómo jugar en ambos lados del juego regulatorio. Alentarían la desregulación, recogerían los activos y luego la cartera administraría los riesgos de principio a fin. Poseían piezas diferenciales de casi todas las cadenas de suministro que se me ocurren.
Todos los amaban. Los mercados creados y el dinero de la nada. Ganaron la “Compañía más innovadora” de Fortune seis años consecutivos.
Y luego todo se vino abajo …
La “E torcida”
Las acciones de Enron alcanzaron su punto máximo en 2000 a aproximadamente $ 90 por acción. Luego anunciaron su primera pérdida trimestral en mucho tiempo y algunos analistas inteligentes comenzaron a investigar los números.
No hace falta decir que las grietas no tardaron en aparecer. Enron estaba haciendo MUCHO dinero de su actividad comercial, pero estaba gastando mucho más en adquisiciones tontas. Claramente, hubo fraude en el corazón de la contabilidad de muchos de estos acuerdos y la gente fue a la cárcel y, lamentablemente, algunos incluso se suicidaron.
La industria fue arrastrada hacia abajo con Enron. Ya nadie confiaba en sus contrapartes y las líneas de crédito se marchitaron. Cualquier compañía que se metió en el lado equivocado de un mercado a gran escala a fines de 2001 y durante los siguientes dos años murió, así de simple. Williams, TXU Europe y muchas otras grandes empresas se declararon en quiebra muy rápidamente.
El comercio de energía no murió, pero cambió durante mucho tiempo. Los mercados de futuros (con riesgo de crédito administrado por las cámaras de compensación) se convirtieron en la nueva forma de intercambiar riesgos. Eso significaba que los mercados y derivados OTC murieron, porque el riesgo no estaba estandarizado. Eso mató la innovación fría.
El mundo siguió adelante. ¡Mucha gente inteligente entró en los mercados financieros convencionales y todos sabemos cómo terminó eso!
Dave P.