Box vende colaboración, plataforma y el futuro. Dropbox vende almacenamiento.
La empresa se valora en 6 cosas principales:
- Actuaciones pasadas
- Salud financiera
- Potencial de crecimiento
- Equipo
- Opciones de salida
- Foso / Barreras de entrada / adherencia: cómo una empresa protege su terreno.
Rendimiento pasado: Permítanme hacer un reverso rápido del cálculo de la servilleta Tienen 2 millones de usuarios pagos que pagan $ 120 por año. Eso les da ingresos de $ 240 millones. Luego hay una versión comercial que cuesta más de $ 800 por año. Dropbox afirma que tienen 200k empresas registradas. Por lo tanto, sus ingresos totales podrían estar por encima de $ 400 millones ($ 240m + 200k * $ 800). Eso es increíble para una empresa de 4 años.
Salud financiera: supongamos que sus márgenes netos son del 33% y eso podría generar una ganancia neta de $ 133 millones y una valoración de 4 mil millones significa un 30 P / E (definido como: valor total de la empresa / ganancias netas). No está mal, dado que el PE promedio para las empresas que cotizan en bolsa es de aproximadamente 22 y para muchas empresas anteriores a la salida a bolsa, la proporción es de tres dígitos. También tienen menos de 150 empleados (solo un tercio son ingenieros) y eso le da a los ingresos / empleados por encima de $ 2 millones. Esto significa que son eficientes y mejores para escalar. Eso es bueno.
Potencial de crecimiento:
- La industria de la computación en la nube está al rojo vivo y el segmento en el que se encuentra Dropbox tiene tasas de crecimiento anuales de más del 50%.
- Aquí hay efectos de red en juego, dado que mucha gente usa Dropbox para compartir archivos entre sus amigos. Los efectos de la red podrían llegar pronto a un punto de inflexión.
- Grupos de Facebook ahora ha anunciado una integración de Dropbox en él. Estoy seguro de que veremos más de estos en los próximos meses.
- Dado que el 96% aún tiene que pagar, pero aún así encuentra uso, podría tener una gran ventaja cuando muchos de los que alcanzan el límite de 2 GB se ven obligados a pasar a la versión paga.
- Las empresas parecen un segmento aún más lucrativo, y Dropbox tiene su pie allí.
Equipo:
Dropbox tiene un gran equipo, y los fundadores parecen ir bien juntos. Han atraído a muchos ingenieros inteligentes, y no ha surgido una gran controversia. Los fundadores siguen dirigiendo la empresa incluso después de este crecimiento abrasador y eso es muy positivo.
Opciones de salida:
Dropbox se encuentra en una industria en la que la tecnología triunfa: Microsoft, Google y Apple están comprometidos. Skydrive, GDrive e iCloud intensificarán su competencia en los próximos años, ya que la batalla entre la nube y la PC definirá la industria. Todos estos grandes fanáticos también tienen una gran cantidad de dinero en efectivo. Eso significa que uno de ellos podría comprar Dropbox por un precio considerable.
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