¿Cómo es perder todo el dinero de los inversores?

He estado en ambos lados de este evento, y créanme, no es divertido. Pero, desafortunadamente, es una parte prácticamente inextricable de la vida empresarial, y lo que más importa (al menos en los EE. UU., Donde el emprendimiento, e incluso el valiente fracaso, se celebra en lugar de ser vilipendiado) es cómo lidiar con él.

Soy una de las personas más optimistas y de pensamiento positivo del planeta, pero cuando mi primera compañía respaldada por una empresa entró en el Capítulo 11, fue quizás el día más traumático de mi vida. Sentí que había fracasado personalmente (después de lo que, hasta ese momento, había sido una vida de éxito casi ininterrumpido), que a pesar de mis mejores esfuerzos y una década de trabajo sin parar, había traicionado a aquellos que habían tenido la fe para respaldar mi visión con su efectivo, y que había decepcionado a mis empleados, mi familia y mis clientes. Estaba devastada y sentía que nunca más podría volver a levantar la cabeza ni redescubrir la pasión y la confianza en sí mismo que son fundamentales para el éxito como emprendedor.

Pero el tiempo y la perspectiva son restauradores, tuve sobre todo grandes inversores, y resulta que nada menos que una explosión nuclear directa puede extinguir la llama de un verdadero emprendedor. Había tratado de buena fe con mis inversores, quienes (con mucha más experiencia que yo) se dieron cuenta de que esto era parte integrante del negocio de riesgo, y que eran conscientes de los extraordinarios esfuerzos que había realizado en un intento de salvar sus inversiones, si no la empresa. Fueron un gran apoyo y, excepto por una manzana podrida, todavía me siento honrado de contarlos a todos como amigos (de hecho, esto sucedió hace más de 15 años, y he estado enviando correos electrónicos por separado con dos de ellos esta noche). De hecho, algunos de ellos continuaron invirtiendo en compañías mías posteriores.

Al otro lado de la mesa, como inversor, ahora soy muy consciente de lo arriesgado que es este mundo semilla / ángel / empresa. Durante la última década, literalmente, docenas de compañías de mi cartera han mordido el polvo, perdiendo todo el dinero de sus inversores. En todos los casos, el factor crítico fue cómo el empresario lidió con todo lo que sucedió durante lo que fue (¡créanme, lo sé!) Un período extraordinariamente difícil. Cuando suceden cosas malas, la naturaleza humana es atacar al Destino (y a todos los demás) o meter la cabeza en la arena y esperar que las cosas malas desaparezcan.

Desafortunadamente, ninguno de estos es la forma correcta de manejar la vida, y he visto todo el espectro de respuestas. He visto a empresarios simplemente lavarse las manos y alejarse, dejando el trabajo de limpieza a los abogados y al personal (eso es realmente malo). He visto a los empresarios tratar de ser lindos y tomar los activos para iniciar otro negocio por su cuenta (eso es realmente malo). Y luego he visto empresarios que mantuvieron una comunicación completa y frecuente con toda su base de inversores durante todo el proceso; les rompieron el culo para agotar todas las opciones potenciales, sin importar cuán exagerado sea; hizo todo lo correcto con respecto a su personal y clientes; y dejó muy, muy claro que estaban haciendo todo lo que estaba a su alcance para salvar lo que pudieran para sus inversores.

Estos son los empresarios que, en prácticamente todos los casos, no dudaría en volver a respaldar, al igual que mis grandes inversores estaban dispuestos a arriesgarme. De hecho, esa es una de las razones por las que acepté alojar la serie web Second Chance , cuando Sprint y MSN me pidieron que lo hiciera. La serie completa de seis episodios se puede ver en YouTube, y aquí está el avance:

Charles Ferguson fue mi inversor en la etapa inicial, y cuando mi arranque falló, me llevó a cenar y dijo que todavía creía en mí, que esperaba que la experiencia no sacudiera mi confianza, y que si pudiera comprar stock en mí lo haría.

Sin embargo, todavía me sentía mal, y sacudió mi confianza. Pero es importante tener en cuenta que es probable que se sienta mucho peor que su inversor.

Me imagino que la situación es diferente si tomas dinero de capital de riesgo, porque entonces no solo es dinero lo que estás perdiendo, sino que causará una pequeña cantidad de daño a la reputación y la carrera del capital de riesgo.

Aún así, Silicon Valley es el lugar más innovador del mundo en parte (quizás principalmente) porque la cultura acepta el fracaso. Todo lo que cualquiera quiere aquí es que te desempolves, intentes de nuevo y hables abiertamente sobre tus fracasos para que otros empresarios puedan aprender de ellos.

Para mis principales inversores, para quienes el camino fue el más difícil, sospecho que me sentí peor que ellos. Los sentimientos personales de culpa, decepcionar a la gente, la decepción pesaban mucho. Sin embargo, eran inversores experimentados que sabían racionalmente que estadísticamente probablemente nunca volverían a ver su efectivo.

De lejos, lo peor fueron aquellos primeros inversores que invirtieron mucho con poco. El programador que tomó una parte importante de la equidad que luego se devaluó de la existencia. El asesor comercial que recibió acciones anticipadas solo para descubrir que apenas valen la molestia de completar la declaración de impuestos.

Pero de todas las cosas, preocupaciones y temores que enfrenta una empresa, sugeriría que las relaciones con los inversores son solo un elemento igualmente sombrío de fracaso. Hay muchos otros difíciles de arreglar. Familia y amigos, por ejemplo

Tengo dos historias para compartir:

Primero: alguien que era cliente hace años y años se hizo conocido con el tiempo y me involucraría con su empresa en proyectos discretos cuando algo comenzara a calentarse. Continuó recaudando dinero en ataques y brotes de un grupo principal de amigos y familiares, usando las mismas notas convertibles con las que había comenzado durante el primer boom.

Finalmente, las buenas opciones comerciales se agotaron, el negocio se desvaneció y la compañía finalmente se convirtió en nada. El CEO no había emplumado su nido en el camino, pero un inversor decidió que no había sido persuadido por la cuenta de los eventos del CEO a lo largo de los años.

El inversionista logró involucrar al fiscal de distrito, arrestar al CEO por cargos de fraude de valores estatales y luego empeoró. La propia familia y amigos del CEO lo abandonaron, negándose a recaudar dinero de la fianza, lo que llevó a que sus “amigos” simplemente robaran todas sus pertenencias mientras él permanecía en la cárcel tratando de encontrar una salida. Se produjeron complicaciones, y creo que en lugar de declararse culpable de crímenes no cometió (¡no hay fraude aquí!) Y se lo calificó de delincuente y perdió importantes derechos para siempre (¡votando!), Ese CEO está actualmente en un país en otro lugar en la tierra, desconocido para casi cualquiera.

Puedo contarte los hechos, y esos pueden decirte cómo se siente para él.

En segundo lugar, un amigo recaudó dinero a través de deudas para un negocio (lo siento, estos detalles deben ser vagos para mantener las cosas anónimas) de un individuo muy rico del Valle (sin garantía personal). Con el tiempo, el negocio encontró dificultades y la compañía devolvió parte del capital para ayudar a cambiar el perfil de riesgo del inversionista. Cuando la empresa fue víctima de un fraude, fracasó. No había dinero para perseguir al estafador, y el FBI dejó de investigar inexplicablemente. El fundador se enteró mucho más tarde de que el inversor había llamado al FBI para presentar cargos de fraude contra el fundador. Eso condujo a una serie de entrevistas en habitaciones sin ventanas. ¿Realmente importa si el FBI no te trata como un criminal? Bueno, ayuda, pero la única protección real es saber que no cometiste un delito. En absoluto.

Pero con una familia, niños, ¿qué debe hacer un fundador ante semejante odio y vitriolo? ¿Pelear contra alguien cara a cara cuando tiene cientos de millones y el fundador tiene solo miles, ni siquiera decenas de miles?

La tentación de rendirse por el fundador fue grande, con solo la incapacidad de entregar a los niños como un obstáculo.

Entonces, tal vez el fracaso es “celebrado” por los VC. A veces, se castiga muy, muy duramente.

Sin embargo, hay lecciones aquí: no hagas nada malo, sé escrupulosamente honesto; obtenga un seguro D&O utilizando un buen corredor para explicar cómo funciona; mantenga a las personas fuera de su base de inversionistas tanto como pueda. Los inversores institucionales ciertamente lo perseguirán si creen que estaba robando en el camino, pero es mucho menos probable que usen la palabra F (FRAUDE) por enojo o como una forma de mejorar una posición de negociación.

He sido un emprendedor que tuvo buen éxito con OPM (dinero de otras personas) y luego perdí mucho dinero en ideas que no funcionaron como esperábamos, y he recuperado un poco algunas ideas que funcionó bien, en ese orden en los últimos 20 años.

Ahora estoy comenzando otra compañía, con la mía y OPM, en otra área que es muy emocionante pero temprana, por lo que el resultado es incierto.

Mi principal preocupación es asegurarme de que las personas no compren boletos de lotería con el dinero de las comidas, por lo que en este acuerdo todos son muy conscientes del alto riesgo, que es lo más importante.

He pasado por esto un par de veces, y es desmoralizante.

  • Lo primero que se te ocurre es “WTF”
  • El siguiente es “¿Y ahora qué?”
  • El siguiente “¿Debo detenerlo o invertir más dinero? La experiencia es lo que te enseña cómo hacerlo”
  • “Es mejor vivir una vida simple”
  • siguiente “NO, ME NEGO A VIVIRLO ASÍ”
  • “Tendré cuidado la próxima vez”
  • Siguiente “Me mantendré en la regla Stoploss”
  • No puedo retroceder, llegué demasiado lejos

¡Gracias por la respuesta!

No tengo idea, siempre arranco y mofo el problema primero, hace que los inversores estén más seguros.

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