Las posibilidades limitadas de salida y la posible desalineación de intereses entre inversores, fundadores y empleados definitivamente me viene a la mente. La valoración inicial es una representación de las expectativas a futuro de la empresa por parte de los fundadores que la solicitan y los inversores dispuestos a pagarla.
Como los inversores de riesgo tradicionalmente buscan un rendimiento 10 veces más, esto podría forzar una situación en la que la empresa recibe una oferta que representa un resultado atractivo para los fundadores y empleados (dada la cantidad de tiempo / esfuerzo invertido en la empresa), pero insuficiente para satisfacer a los inversores expectativas de retorno Por el contrario, los inversores de riesgo pueden ofrecer inicialmente una alta valoración pero protegerse con varios giros de preferencia, lo que obliga a los fundadores y empleados a buscar valoraciones de salida cada vez más altas (y menos alcanzables) para generar ganancias para ellos mismos.
Una valoración es solo “absurdamente” alta si los fundadores e inversores no están sincronizados con respecto al potencial futuro de la empresa y / o el nivel de compromiso de los equipos + la capacidad de ejecución.
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