Las mayores diferencias (en mi opinión) entre el capital de riesgo y la inversión de capital privado * son:
- Riesgo en cada trato.
- Concentración del tiempo dedicado a cada trato.
Una empresa de capital de riesgo mediana podría invertir en 50 compañías durante 5 años y esperar que alrededor de la mitad de esas inversiones sean pérdidas totales o sustanciales. Los inversores de riesgo también se dan cuenta de que no pueden predecir de antemano qué compañías específicas fracasarán y cuáles tendrán éxito. Por lo tanto, los VC invierten con un enfoque de cartera, distribuyendo el riesgo en muchas inversiones con la esperanza de que 1 o 2 de ellos sean grandes ganadores. Debido a que las VC hacen inversiones más pequeñas y frecuentes, a veces se encontrarán con un acuerdo con un fusible corto (es decir, solo unos días disponibles para tomar una decisión de sí / no) y terminarán haciendo una inversión después de solo 1 o 2 reuniones con la empresa .
Mientras tanto, una empresa de PE de tamaño mediano podría invertir en 10 compañías durante esos mismos cinco años, y esperar que casi todas esas inversiones generen ganancias. También invierten mucho más dólares en promedio por acuerdo. Debido a que los valores en dólares son más altos y la necesidad de generar ganancias es mayor, los inversores de PE dedican mucho más tiempo a la diligencia para un acuerdo determinado que los inversores de riesgo.
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Entonces, hablando temperamentalmente, los inversores de riesgo deben tener una mayor tolerancia al riesgo y la incertidumbre que los inversores de PE. Mientras tanto, los inversores de educación física deben estar más motivados para poner el esfuerzo en la diligencia que los capitalistas de riesgo.
Obviamente hay mucho más que eso, pero esos son los rasgos que vienen a la mente primero.
* (Tenga en cuenta que técnicamente VC es una subcategoría de PE, pero supongo que se refiere a “capital privado” como se define tradicionalmente, es decir, una empresa que adquiere empresas establecidas pero de bajo rendimiento, las lleva a la rentabilidad y luego vende las empresas por una ganancia.)