Para bien o para mal, la vida nunca es tan simple :-).
Hay dos (y solo dos) factores que determinan el precio de ejercicio: la Fecha de concesión de la opción y el Valor Justo de Mercado de una acción ordinaria de la compañía en esa fecha.
En el primer factor, la respuesta es en blanco y negro: la fecha de registro es la fecha de concesión real de la opción. Eso no significa la fecha de la carta de oferta, o la fecha de aceptación de la oferta, o incluso necesariamente (aunque sería típico) la Fecha oficial de contratación. Significa cualquier fecha escrita en la primera página del papeleo de la subvención de opción (que podría ser la fecha de contratación o la fecha posterior en que la Junta aprobó la subvención si los Directores).
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El segundo factor es mucho más complicado. El simple hecho de haber recibido una hoja de términos (o incluso más de una) no es en absoluto determinante para establecer la valoración 409a, y en muchos casos puede no tener ningún efecto. De hecho, dependiendo de las circunstancias, incluso si la hoja de términos resultó en una inversión que se cerró, podría * todavía * no determinar el FMV. Si fuera así de fácil, no habría necesidad de que todas esas empresas de SV y NYC cobraran $ 5-10K por los servicios de valoración 409a 🙂
Si bien la valoración utilizada para una venta reciente de acciones preferentes se tomaría (o podría ser) como un indicador significativo, muchos otros factores incluyen el tamaño de la pila de preferencias, la relación de los inversores y la inclusión de disposiciones protectoras en las acciones preferidas que no están disponibles para el común, todos desempeñarían un papel.
La conclusión es que es poco probable que haya un gran cambio en la valoración 409a de la compañía hasta que se cierre una nueva ronda.