Para las empresas privadas, la fijación de precios de los valores es muy compleja, ya sea en la etapa de inversión o de salida.
El precio de salida se puede calcular de varias maneras, pero no hay una metodología adecuada para todos y es difícil evaluar en el año 0 (ahora) el precio de salida en el año 5, ya que hay diferentes factores que afectan la valoración del negocio que incluye pero no se limita a lo siguiente:
- En última instancia, dependerá del precio que el comprador y el vendedor estén dispuestos a acordar y si el equipo de gestión permanecerá en la empresa durante algún tiempo.
- Las fuerzas competitivas juegan un papel importante, a veces los competidores no están dispuestos a renunciar a la cuota de mercado y, por lo tanto, están dispuestos a comprar empresas con una prima (monto en dólares por encima del precio).
- El clima económico: un auge económico aumenta el precio de valoración, mientras que una recesión disminuirá el precio que los compradores estarán dispuestos a pagar.
Hay tres enfoques de valoración empresarial disponibles: el enfoque de mercado, el enfoque de ingresos y el enfoque de activos.
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Dado que solo tiene los ingresos, puede usar el Enfoque de mercado, pero debe ser cauteloso ya que no será exacto, ya que depende de la situación económica y de los diferentes factores en el año 5 que no conocemos en el año 0.
Comparará su negocio con negocios similares que realmente se han vendido. Los precios reales pagados en la fusión y adquisición de estas empresas se utilizan para determinar un múltiplo de salida.
Con este método, puede tomar puntos de referencia comunes, como ingresos comerciales, ganancias, EBITDA (Amortizaciones de depreciación de impuestos antes de intereses) o Activos fijos. El múltiplo será igual al precio de venta dividido por la variable que elija.
También es posible que desee ver el
Enfoque de ingresos que convierte los flujos de efectivo futuros en una cantidad descontada hoy. Necesitará los flujos de efectivo de la empresa y también estimará el costo promedio ponderado del capital (WACC), la tasa que se utilizará para descontar los flujos de efectivo al valor presente.
El enfoque de activos es el valor justo de mercado como la suma de los activos totales de la empresa menos la suma de los pasivos correspondientes totales. En el momento 0, probablemente no tenga información sobre los activos y pasivos futuros de la empresa.
Realmente disfruto la valoración, así que me disculpo por la larga respuesta. Gran pregunta y, de hecho, una de las razones por las que creamos Startwise es para lidiar con la incertidumbre de la valoración tanto en la etapa de inversión como de salida.
Las ofertas en Startwise se basan en los ingresos de la compañía, lo que elimina parte de la ambigüedad con respecto a los precios. El múltiplo de inversión, el pago máximo para el inversor se establece en el tiempo 0.
Espero que ayude y no dude en hacer cualquier pregunta adicional. También es posible que desee consultar este blog que habla sobre la valoración y los problemas de salida.