¿Cuáles son las estrategias para ingresar en los directorios de las empresas de nueva creación para inversores con una participación minoritaria?

Tomaré esto un nivel más profundo porque es una pregunta importante. La mejor estrategia para los pequeños inversores es unirse para que, en conjunto, parezcan un gran inversor.

Obtener un asiento en la junta es una razón para emplear esta estrategia, pero no es la razón más importante. Lo que es más importante, los pequeños inversores deben mantenerse unidos para no ser aplastados más tarde por los grandes inversores … lo que sucede.

La mejor forma en que he visto hacer esto es formar un vehículo de propósito especial (generalmente una LLC) que mantenga las inversiones de todos los inversores más pequeños. Ese vehículo es entonces el inversor registrado en la empresa. Para hacer esto, los inversores deben tener fe en alguien para liderar (miembro gerente) la LLC. Este miembro gerente sería el designado de la junta y tendría el poder de tomar decisiones para la LLC. Si hay rondas de inversión futuras, cada miembro invertirá más en la LLC y aquellos que no quieran tendrán su propiedad diluida. Es ideal configurar esto desde el primer día antes de invertir dinero en la empresa, pero también se puede diseñar después de la inversión.

Si hay suficientes pequeños inversores para que, en conjunto, tengan una propiedad material, generalmente pueden exigir un puesto en la junta. Ciertamente, ayuda mucho si el miembro de la junta realmente puede agregar algo de valor a la junta en función de la experiencia previa.

Los pequeños inversores obtienen representación de la junta, pero lo más importante es que la LLC ahora se representa a sí misma como un inversor importante. Esto puede ser realmente importante si la compañía espera recaudar una cantidad importante de capital de riesgo en el futuro. No es raro que un VC despoje a los primeros inversores pequeños de algunos de sus derechos, como los derechos de suscripción preferente para invertir en rondas futuras. Un derecho preventivo otorga a los inversores existentes el derecho de invertir su parte proporcional (basada en la propiedad) de una nueva ronda de inversión. El derecho de suscripción preferente es realmente importante por motivos negativos o positivos. Los ángeles quieren la capacidad de continuar invirtiendo en una empresa que parece un verdadero ganador y quieren proteger su posición en un escenario de baja ronda. Ser un gran inversor también significará que los inversores conservan sus derechos de información, que a menudo pierden una vez que entran los grandes inversores.

Unir bandas también ayuda a los ángeles a protegerse si un VC estructura una ronda descendente donde, en el peor de los casos, algunos inversores se convierten en comunes si no invierten en una ronda de castigo. La entidad tendrá un gran bloque de votación que tendrá un asiento en la mesa en cualquier negociación de estructuración que hable con una sola voz. Por lo general, el poder de los pequeños inversores se diluye porque hay muchos de ellos y no se unen en las decisiones. Por lo general, no participan en las decisiones y, en cualquier caso, no están bien informados para tomar decisiones.

Hay un beneficio para la empresa y también para los VC. Tratar con una entidad es mucho más fácil que intentar que muchos pequeños inversores voten por algo. Además, la empresa puede comunicarse a través del miembro gerente y será responsabilidad de esa persona proporcionar actualizaciones a los inversores. Una ventaja real frente a que la empresa tiene que “criar muchos gatos”.

Establecer una entidad para agregar las inversiones de todos los pequeños inversores es un beneficio mutuo para los inversores y la empresa.

Los escaños de la junta basados ​​en la cantidad en dólares de la inversión es un error típico, ya que a menudo aquellos con dinero de otras personas, dinero heredado, experiencia laboral solo como empleados o gerentes en compañías establecidas desde hace mucho tiempo, o personas cuya experiencia es en industrias y actividades muy diferentes, a menudo son inútiles. o realmente destructivo en sus consejos y particularmente en sus votos. Votar por más informes, más administración, sistemas y cargas más antiguos y formales de la compañía, creen que la aversión al riesgo y los estudios preliminares realmente mitigan son problemas comunes, ya que quieren venderse instantáneamente o no quieren diluir su capital para hacer crecer la compañía.

Miembros de la junta (y estar en una junta de inicio no es divertido, más bien como una montaña rusa que dura años) que tienen una experiencia muy relevante, redes profesionales útiles, especialidades muy especializadas que la nueva empresa aún no puede contratar (aunque un asiento de la junta y algunas acciones pueden ser muy caras por una o dos horas de consejos útiles), o empleados clave.

Los pequeños inversores no están arriesgando mucho, por eso, por lo general, están subrepresentados, como preguntar a los vecinos a más de una cuadra de qué color creen que deberían pintar su casa. Si aportan mucho más que su chequera a la junta, en realidad es una forma bastante ineficiente de aprovechar la experiencia de cualquier persona si observa la poca información y el pensamiento que realmente sucede en tales reuniones formales.