¿Qué es un límite de valoración en el contexto de una nota SEGURA?

El límite de valoración es lo que define la ventaja del inversor / proveedor. He aquí por qué … Una caja fuerte es solo un tipo de deuda convertible y toda deuda convertible tiene el supuesto de que la deuda puede convertirse en capital en algún momento (tal vez con ciertas condiciones). Básicamente, el prestamista dice: “Usted es arriesgado, así que quiero que me prometa devolverme este dinero”, pero también “Puede que tenga mucho éxito, por lo que quiero la opción de tener acciones en la empresa”. Puede ser que piense que sus acciones valen $ 2 cada una, pero es difícil llegar a una valoración significativa en este punto, por lo que la deuda convertible es un buen camino a seguir.

Avance rápido un par de años, y la compañía ha crecido y las perspectivas son realmente fuertes … ahora el inversor quiere ‘comprar’ acciones (por ejemplo, cambiar la deuda por acciones), pero la pregunta es a qué precio . Si las cosas han ido bien, el valor justo de mercado de esas acciones podría ser de $ 10. Ahora el inversionista tiene que comprarlos a $ 10 mientras que podría haber tenido un retorno de 5X si los hubiera comprado a $ 2 anteriormente … a menos que hubiera un límite de valoración en el acuerdo de Deuda Convertible.

El límite de valoración establece el precio más alto que un inversor tiene que pagar para comprar acciones utilizando la deuda convertible. Tal vez se establece en $ 5,000,000, lo que implica un precio de acción de $ 4 en nuestro ejemplo, y el inversionista disfrutaría de un rendimiento decente.

Si está familiarizado con las Opciones, puede dibujar un paralelo aquí.

Algunos argumentarán que un límite de valoración es lo que el inversor valora a la empresa cuando realiza la inversión SEGURA, sin embargo, eso no es 100% exacto. La idea general detrás de SAFE es que un emprendedor recaude fondos sin establecer un valor para la empresa, o asumir una deuda tradicional, etc. Si el inversor ya tiene un valor de la empresa vinculado, podría tomar el capital con la misma facilidad.

El SAFE prácticamente ayuda a los inversores a asegurarse de que no se diluyan demasiado. Por ejemplo, si Joe invierte $ 100,000 en ACME y espera que ACME se convierta en una compañía de $ 1,000,000, está más o menos suponiendo que obtendrá el 10% de la compañía. Por supuesto, si ACME tiene un gran éxito y alcanza una valoración de $ 10,000,000, entonces las 100 mil de Joe son solo el 1% de la compañía. Un límite de valoración proporcionará a Joe el mecanismo para recibir acciones adicionales y no diluirse demasiado.