¿Qué grandes empresas de capital privado y capital riesgo tienen más probabilidades de no estar dentro de 10 años?

Básicamente, el 100% de las grandes empresas de capital de riesgo que ve hoy, que han recaudado un fondo recientemente, existirán en 10 años.

La verdadera pregunta es de 20 años.

La mayoría de los LP (las personas que invierten en capital de riesgo) hacen compromisos de más de 3 fondos para los fondos más grandes. Y los fondos tienen una vida de más de 10 años. Entonces, en realidad, a menos que un fondo se arruine por completo … cualquier Gran Fondo que vea ($ 500m +) debería estar disponible al menos durante los próximos 8-10 años haciendo inversiones activas (el fondo más reciente + 1-2 más al menos) y al menos 16-20 administrando su cartera y al menos haciendo un menor nivel de nuevas inversiones.

Más allá de eso, la transición generacional entra en juego. Si eso no sucede en absoluto, o bien, los LP se alejarán después de su compromiso de 3 fondos.

No tengo una opinión sobre la probabilidad de supervivencia de las principales empresas de capital de riesgo, pero estoy totalmente de acuerdo con David Friedman sobre la probabilidad de supervivencia de las principales empresas de capital privado. Las empresas que enumeró tienen modelos comerciales que les permiten a las empresas tener un buen desempeño cuando los mercados de capitales están en auge, mientras que también les permiten ganar lucrativas tarifas no basadas en incentivos, incluso cuando los mercados de capitales están deprimidos. En general, este modelo debería permitirles sobrevivir los años bajos y prosperar en los años de bonanza.

Por supuesto, esto es solo especulación …

Me siento cómodo comentando solo sobre empresas estadounidenses de capital privado. Yo diría que la mayoría de los megafondos seguirán existiendo en 10 años. La razón de esto radica en su naturaleza institucional. Manejan miles de millones de dólares en activos, pero sus líneas de negocios están diversificadas. Incluso KKR, el hijo del cartel de los fondos tradicionales de LBO / compra, ahora tiene múltiples divisiones y se cotiza en bolsa. He tenido amigos que han entrado en entrevistas en diferentes megafondos y no les han gustado las empresas porque “si se quitaran los logotipos en la pared, podrían ser oficinas de GS”.

Dicho de otra manera: a menos que se produzca una desastrosa crisis financiera a 2008, dudo que alguna de las tiendas de educación física más grandes desaparecerá en una década.

¿Bueno?