El gráfico de Paul muestra rendimientos típicos de poco más del 3% para el inversor minorista promedio en fondos mutuos (no en ETF de índice de mercado). He visto varios estudios similares, todos diciendo lo mismo.
La razón de este pésimo desempeño es doble:
1) Los fondos mutuos cobran tarifas, algunas ocultas, que resta sustancialmente de su desempeño general; pero…
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… y el siguiente es el problema:
2) Los inversores minoristas típicos no pueden dejar lo suficientemente solos. Son su propio peor enemigo. Entran en pánico en los malos tiempos y venden exactamente en el peor momento. Siguen entrando y saliendo de fondos tratando de encontrar algo mejor y siguen disparándose en el pie.
Si hubieran comprado un ETF S&P 500 de muy bajo costo, como Vanguard’s VOO o iShares IVV, y lo hubieran dejado solo, habrían terminado un poco por debajo del rendimiento total del 8.2% que se muestra en el gráfico de Paul.
¿Puedes hacerlo mejor seleccionando acciones?
A menos que le dediques MUCHO TIEMPO Y ENERGÍA, no creo que puedas.
Recuerde que todos los demás en el planeta están tratando de hacer exactamente lo mismo, y algunos de ellos lo hacen para vivir. Algunos de ellos tienen computadoras mucho más grandes que tú. Algunos de ellos son expertos de la compañía. Algunos de ellos incluso podrían ser más inteligentes que tú.
Sí, el mercado no es 100% eficiente, pero es un mecanismo de contratación colectiva extraordinariamente eficaz para establecer precios.
Cuando las personas piensan que los inversores están superando al mercado, tienden a tener una imagen mental de algo como esto:
Este es un gráfico de cómo se verían los rendimientos para 30 millones de inversores en un mercado con un rendimiento promedio del 9%, suponiendo que los rendimientos tuvieran una distribución normal.
La mitad de los inversores vencerían al mercado. La mitad no lo haría. A un número más pequeño le iría bastante bien y a un número igual le iría mal.
Pero no es así como se distribuyen los rendimientos del mercado entre los inversores.
La distribución real está mucho más cerca de esto:
Se trata de los mismos 30 millones de inversores, en el mismo mercado de rendimiento promedio del 9%, pero ahora con una distribución de la ley de energía. Ahora, solo un número muy pequeño, tal vez 5%, tal vez menos, venció constantemente al mercado. Un número muy pequeño, tal vez .001% lo hace fabulosamente bien.
Pero la gran mayoría, el 95% o más, no alcanza el mercado.
¿Quiénes son estos ganadores?
Algunos de ellos son fondos de cobertura (pero no todos los fondos de cobertura son ganadores consistentes). Algunos de ellos son inversores profesionales en otros campos (Warren Buffet, por ejemplo). Y supongo que hay un puñado de aficionados allí.
Y sí, vencer al mercado durante unos meses, o incluso durante algunos años, no es la parte difícil. De hecho, hay una buena posibilidad de que esto pueda suceder solo por accidente estadístico.
No, vencer constantemente al mercado a largo plazo, más de 20 años, o 40 años, es extremadamente difícil. Casi imposible.
Puede haber algún nuevo administrador de dinero joven, el próximo Warren Buffet, pero no tienes forma de saber quién es hasta 20 años después, cuando es demasiado tarde.
Y recuerde, si va a dar su dinero a otra persona para que lo gestione por usted, le cobrarán una tarifa, generalmente un porcentaje de los fondos administrados, por ejemplo, 1%. Por lo tanto, tienen que vencer al mercado en más del 1% para hacerlo tan bien como usted podría comprar por su cuenta simplemente comprando un índice de mercado ETF.
Las posibilidades de que un administrador de dinero minorista lo haga de manera constante durante 10 años o más son muy pequeñas (los grandes no le darán la hora del día por menos de $ 10 millones y, por lo general, mucho, mucho más).
Por qué los mercados se están volviendo más eficientes:
Hay muchos más inversores profesionales, más y más educados aficionados, computadoras que duplican su potencia y se vuelven más baratas cada 1 1/2 años, software de análisis más sofisticado y de alta velocidad, análisis de big data y mucha más información difundida de manera más rápida en Internet. .
Todavía hay gangas por ahí, pero cada vez es más difícil de encontrar. Y cuando algo se descubre, lo más probable es que no seas el único que lo encontró.
Más información sobre la inversión a largo plazo:
El rendimiento total promedio del mercado (incluye dividendos reinvertidos) ha promediado alrededor del 9% desde 1871 hasta hoy. Sin embargo, esto está deprimido por las horribles condiciones de la primera mitad del siglo XX: dos guerras mundiales y una depresión global.
Si observa el rendimiento total después de 1950, el promedio es poco menos del 11%, y sí, eso incluye la horrible década 2000 – 2010.
Hay dos formas de invertir:
1) Especule tomando muchas apuestas a corto plazo.
Un especulador es básicamente un jugador. Por lo general, realizan operaciones a corto plazo, apostando a que una acción está infravalorada o sobrevaluada temporalmente a diario o incluso por hora. Hay toda una industria dedicada a esto. Los profesionales usan súper computadoras y algoritmos elaborados que explotan las pequeñas ineficiencias del mercado. Conocidos como comerciantes de alta velocidad o alta frecuencia, entrarán y saldrán del mercado miles de veces al día, a veces en fracciones de segundo. Y luego están las casas de corretaje, que ofrecen plataformas de comerciantes en línea a los clientes, en un intento de generar más tarifas de corretaje para ellos mismos.
Pero, a corto plazo, los precios de mercado se comportan de manera esencialmente aleatoria.
En mi experiencia, la especulación es mejor dejarla a los profesionales de Wall Street. Los aficionados generalmente renuncian a cualquier retorno que puedan hacer a sus casas de bolsa.
2) Inversión a largo plazo.
Un inversor a largo plazo, por otro lado, es un agricultor. Planta semillas en lo que percibe como tierra fértil, y luego espera pacientemente a que crezcan esas semillas. Finalmente, el cultivo da fruto y el agricultor (inversor) recolecta nuevas semillas y planta más cultivos. Después de un tiempo, muchos años, o incluso diez años, sus cosechas se han multiplicado muchas veces.
Los inversores a largo plazo ganan dinero. No se preocupe si el mercado baja un 30%. SIEMPRE vuelve a subir y a máximos más altos.
La demarcación del tiempo entre especular e invertir es arbitraria, pero estoy aquí para decirles que cualquier cosa menor a 7-10 años es básicamente especulación.
¿Por qué?
Porque el mercado tiene un ciclo comercial a largo plazo de 5 a 7 años en el que pasa por un ciclo Bull – Bear completo. Invertir por menos de este período puede atraparte en cualquier parte de este ciclo.
Pero invertir por largos períodos, 10 años, y mejor aún 20 años, o 40 años (el lapso de tiempo de alguien que comienza sus carreras e invierte para la jubilación), SIEMPRE recompensará al paciente inversionista.
Mi consejo: compre un ETF S&P 500 y siéntese en él.
