Dado que las compañías tecnológicas en el campo de las cámaras / ópticas son constantemente bombardeadas con nuevos competidores que operan en industrias tangentes (GoPro vs. Samsung / Apple), es mejor no utilizar técnicas de valoración estándar (valor intrínseco).
La mayoría de esas ideas se basan en compañías estables de flujo de efectivo que operan dentro de industrias estables que no ven cambios masivos de líderes del mercado a competidores moribundos (ver Cómo los teléfonos inteligentes están matando lentamente a la industria de las cámaras – CNET).
En su lugar, enfóquese en estos aspectos clave:
- De la valuación de Quora de $ 86 millones en marzo de 2010, ¿cuánto de eso potencialmente salió de las publicaciones de Yishan Wong?
- Para valorar Facebook, ¿es más útil comparar Facebook con otras startups web anteriores a la salida a bolsa, o con gigantes de Internet como Google, Microsoft y Yahoo?
- ¿Qué se entiende por área de valoración en SAP?
- ¿Cómo puede Estados Unidos medir el valor intrínseco del dólar?
- ¿Cómo combinar métodos de valoración? Por ejemplo: Empresa A: Precio de valoración DCF 5, Precio de valoración relativo 7. El precio de la Empresa A es
administración
El fundador / cofundador original debe participar activamente en las operaciones diarias de la empresa. Su función debe estar muy involucrada en el desarrollo / ventas de nuevos productos, estrategia de productos a largo plazo, nueva expansión del mercado. Los signos negativos incluyen, una progresión gradual a un rol que no está en contacto con su producto (pasar de CTO a miembro de la junta / accionista principal). Busque ventas de acciones que indiquen caídas significativas en los porcentajes de los accionistas (por ejemplo, el fundador canadiense de Lululemon, que ahora es miembro de la junta y comenzó otra compañía de ropa).
Lea las publicaciones de blog, los tweets, las inversiones angelicales, los artículos y los comentarios sobre esos artículos para ver cualquier indicador de pérdida de interés en la empresa que ayudó a construir. Los nuevos roles, ya sea en el rol filantrópico o asesor de los fondos de capital riesgo, es una señal segura de que se está aburriendo.
Identifique si la compañía de gestión actual, generalmente de un fondo de consultoría o capital privado, ha aumentado lentamente su grado de influencia que vincula la propiedad actual con los ejecutivos de ventas. Las inversiones repetidas de la misma compañía o compañías dentro de la misma industria (PE) no deben tomarse como una señal positiva, simplemente significa que están demasiado profundas y tuvieron que duplicarse para una eventual salida, incluso significa un cierre ROI fijo (estas ventas de “salvar la cara” generalmente se pagan por el uso de la deuda).
Línea de producto
Cuántos productos nuevos se lanzaron en los últimos 2 años, cuáles de ellos son radicalmente nuevos y cuáles son mejoras moderadas con respecto al sistema actual. Use su conocimiento de las industrias tangentes para medir la calidad de su línea de productos y la fortaleza con la que buscan mercados de productos emergentes. Por ejemplo, ¿GoPro se ha asociado con fabricantes de drones de consumo con licencia o comprados directamente? ¿Han entrado en áreas nicho (los drones están a punto de cambiar la forma en que los estudios de cine filman las secuencias de acción; ¿se anticipó este movimiento?).
I + D
Un nivel básico de análisis puede implicar comparar el presupuesto de I + D como un porcentaje de las ventas, y cómo ha aumentado / disminuido y a un ritmo creciente o aplanado. En cambio, mire cualquier nueva contratación que ofrezca una nueva perspectiva de diseño (por ejemplo, ingenieros mecánicos contratados a empresas de robótica, ópticas y de tecnología importante como Google). Si los nuevos empleados están dejando a empresas bien establecidas con marca, entonces su visión a largo plazo es positiva. Tenga cuidado con las contrataciones individuales que pueden ser una señal de un último intento de revitalizar su línea de productos.
Acqui-contrata a través de la adquisición de nuevas empresas es la mejor señal de un fuerte enfoque en I + D.
Oportunidades de pivote
¿Está la compañía bien posicionada para enfocarse en áreas que podrían compensar un crecimiento anticipado más lento (lo que puede indicar madurez / saturación del mercado)? ¿Han estado trabajando para encontrar una manera de pivotar en los últimos años / meses? Tenga cuidado con las nuevas estrategias de marketing que se hacen pasar por nuevos canales de ventas; Si el grupo principal de clientes ha cambiado o quiere algo nuevo, sus días están contados. La adquisición de nuevos clientes nunca resolverá ese problema.