Estoy escribiendo un libro sobre esto, la peor buena idea que he tenido en años … He estado en el negocio de ventas en corto durante más de una década. Mi mandato era tener un rendimiento inferior al peor mercado bajista de la historia moderna: las acciones de Japón. Todos los días me despertaba neto corto -100%. Tantos días deseé tener un mal trabajo mejor
La venta en corto no es un concurso de selección de valores, es un ejercicio de dimensionamiento de posición
Los largos exitosos se expanden. Rentable contrato corto. Todos tienen una tasa de ganancias por debajo del 50% durante un ciclo completo de toros. Aquellos que creen que tienen un reloj más alto no han vivido lo suficiente o no analizan con suficiente cuidado su registro de operaciones.
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Esto significa que lo hará con más frecuencia de lo que tendrá éxito. En el lado largo, el mercado coopera, por lo que probablemente estará bien. cuando los cortos se contraen, no es tan bueno. Entonces, todo el problema es dimensionarlos lo suficientemente grandes como para que importen, pero no demasiado grandes para que maten su rendimiento. Cómo inclinar su expectativa de ganancia para que pueda derivar una ventaja estadística se explica en el libro.
Los turistas apuestan a la granja. Los profesionales ordeñan las vacas. El tamaño de la posición es lo Numero Uno en el lado corto. Hay un montón de fórmulas geniales que te ayudarán con tu trastorno del sueño
Los que acortan las acciones que bajan en absoluto son indicadores rezagados
Ese es probablemente el peor insulto para cualquier participante del mercado.
Ahora que tengo su atención, procedamos. Las acciones no son misiles balísticos intercontinentales sigilosos de Corea del Norte. No se caen del cielo porque se quedan sin diesel o los cables de cobre de sus sistemas de guía son demasiado cortos.
Primero, tienen un rendimiento inferior al de sus compañeros. En segundo lugar, tienen un rendimiento inferior a su sector. Luego, tienen un rendimiento inferior al mercado general. Y, luego, finalmente, caen en absoluto. Entonces, si esperas hasta que finalmente caigan en absoluto, adivina qué: eres un indicador rezagado.
¿Cómo convertirse en un gurú de ventas cortas?
Haga exactamente lo contrario de lo anterior. Comience a acortarlos cuando tengan un rendimiento inferior al de sus pares y sector, o incluso al mercado en general. Serás profético, por delante de tus competidores.
Imagínense cortar bancos como Einhorn en 2007. Parecía un genio. Trace un gráfico relativo de las finanzas y listo … No hay mejor herramienta de marketing que un gráfico que traza sus operaciones frente a una acción. Si tienes un pariente en corto y esa cosa cae en absoluto, ¡parecerás un genio, no es una cirugía de cohetes!
La liquidez es la moneda de los mercados bajistas.
Gracias a Balaji Viswanathan por mencionar la liquidez. La liquidez es la moneda de los mercados bajistas. Ahora la forma de pensar sobre la liquidez es lo opuesto al lado largo.
En el lado largo, la liquidez aumenta con el precio. En el lado corto, una vez que los tenedores largos han abandonado el edificio, la liquidez se evapora. Por lo tanto, debe pensar brevemente no en lo fácil que es entrar, sino en lo difícil que será salir.
Los turistas que venden en corto como Bill Ackman se arrinconan para asumir posiciones de mil millones de dólares. Todo lo que pueden hacer es quejarse del aumento del precio de las acciones.
No tocaría algo ilíquido.
- Puede colapsar, pero también podría saltar.
- El diferencial de oferta y demanda no funciona a su favor
- Pedir prestado puede ser costoso
Nunca corto algo que sube
Cuando las personas se quedan cortas en acciones todavía en una tendencia alcista, son una reversión media corta. Mientras tanto, son recolectores de acciones en el lado largo, es decir, siguiendo una tendencia larga. Estas son distribuciones opuestas de pérdidas y ganancias, perfiles de recompensa de riesgo. El aficionado entusiasta es un lujo cuando se trata de la gestión de riesgos.
Otra forma de verlo es que más del 90% de los participantes del mercado están en este juego para comprar, no en corto. Siempre que haya un poco de inestabilidad, solo recuerde que alguien en algún lugar ve esto como una oportunidad para comprar con debilidad.
Detener la pérdida de
Stop loss son como frenos de automóviles. A nadie le gustan, pero igual los necesitas de todos modos
La psicología de stop loss: cómo puede tener el 100% de razón a pesar del 60% de operaciones fallidas por Laurent Bernut en Alpha Secure
Los vendedores en corto ganan dinero cuando los Long Holders liquidan
Su trabajo es identificar las acciones que los titulares de Long están liquidando. Solo montas su cola. Hay varias formas de hacerlo, pero la propiedad institucional junto con el bajo rendimiento generalmente hace el trabajo.
Los cortos estructurales rentables son los unicornios de las finanzas
Los cortos estructurales son una moneda de diez centavos por docena, al igual que los expertos del mercado en CNBC y Bloomberg TV. Por otro lado, los cortos estructurales rentables, si encuentra uno, captúrelo de forma segura para que podamos estudiarlo en el laboratorio.
Para cuando algo ha llegado al páramo estructural corto, se ha descontado en el precio. Todos han tirado la toalla, entonces, ¿por qué cualquier inversor profesional todavía sería largo? Tendrás que masticar un hueso seco con un montón de hienas que venden en corto.
Personalmente, me encanta comprar las recomendaciones de “Venta estructural” de los analistas del lado de la venta. Cuando alcanzan ese nivel, significa que la banca de inversión ha cortado los lazos, por lo que si sobrevive, volverá a aumentar
Las buenas historias compensan los malos intercambios: manténgase alejado de los pantalones cortos llenos de gente
Esto es una repetición de lo anterior, pero el punto es sobre la asimetría de la información. Nadie ofrece información voluntaria que pueda apoyar un argumento de venta en corto. Cada noticia nueva tiene un precio de marca. Por lo tanto, si espera la confirmación y se marcan todas las casillas, es posible que se sienta bien, pero puede que no sea rentable
Si la inversión es un proceso, entonces la automatización es la conclusión lógica.
En el lado corto, el mercado no coopera. Los mercados suben 6.3% es el promedio a largo plazo. La suerte no es una opción. Debe tener un proceso sólido no solo para obtener una ventaja comercial positiva, sino también para resistir la presión.
Cuanto más formalice su proceso, mejor podrá ejecutarlo y mejorarlo. La buena noticia es que esto aclarará tu pensamiento
La complejidad es una forma de pereza
Mi favorito. Amamos la complejidad. Creemos que los problemas complejos requieren soluciones complejas. Incorrecto. Mira a Serena Williams. Interceptar una pelota a 190 km / h es, literalmente, ciencia espacial. Aunque tiene una heurística simple y poderosa
Si crees que el lado largo ya es complejo, bienvenido al lado corto. Una vez más, la complejidad se puede resolver mediante la simplicidad.
No se equivoque, la pureza de la simplicidad es increíblemente difícil. Mira el iPhone, simple, intuitivo. Imagina cuánto trabajo llevó llegar allí
La simplicidad debe ser tu principio rector
El 90% del comercio es mental, la otra mitad es matemática sólida
Si no se siente cómodo solo consigo mismo cuando las cosas salen mal, entonces la venta en corto no es para usted.
Los vendedores cortos de turismo hacen pis en sus pantalones. A los profesionales no les importa hacer el trabajo con los pantalones mojados. Ser un vendedor en corto requiere nervios de adamantium (esqueleto de glotón). Ganar dinero nunca ha sido la razón por la que estás en este juego. Si fuera el caso, ¿permitiría que se pudrieran las malas posiciones?
Creo firmemente que ganar dinero es un efecto secundario de la alineación interna. Hay una jerarquía de comercio: biología, cerebro, mente, subconsciencia, conciencia. Biología: las hormonas que maldicen a través de nuestros sistemas, a saber, los esteroides: testosterona y cortisol. Este es el nivel animal, algo que evita la conciencia y puede transformarte físicamente
- El cerebro: este es el hardware. Viene entregado con errores. Estamos diseñados biológicamente para engañarnos a nosotros mismos. Esto es incluso más profundo que la pirámide de Maslowe.
- Mente: este es el sustrato de tus prejuicios. Venimos equipados con algunos sesgos cognitivos. Somos criaturas irracionales. En el lado corto, el mercado no coopera
- Subconsciencia: este es el estrato de tus hábitos, creencias que tienen tus acciones hasta ahora. Pasamos más de la mitad de nuestro tiempo de vigilia en automacidad: habituación inconsciente
- Conciencia: finalmente flotando en la superficie está tu conciencia. Todo pasa por todas esas capas antes de que brote en tu pensamiento consciente
Ganar dinero es mucho más que solo tener un sistema. Debe poder ejecutar y se mostrará en sus resultados si no está alineado.
Exploramos tres formas poderosas de volver a leer el libro. Uno de ellos es un truco Jedi que te transformará en un hombre de hielo de mesa de comercio. Útil cuando todos los demás pierden sus canicas
LA VENTA CORTA ES LA MEJOR MANERA DE CRECER TU AUM
Si la venta en corto es tan difícil, ¿por qué lo intentarías? porque es la mejor manera de hacer crecer tu AUM.
- La forma de hacer crecer sus activos bajo gestión (AUM) es destacarse en un espacio lleno de gente
- En un mercado alcista, todos actúan, incluso aquellos que no saben lo que están haciendo. A veces incluso les va mucho mejor que a los verdaderos profesionales.
- Entonces, es difícil destacar. ¿Cuándo tienen la gente la oportunidad de destacarse realmente?
- Cuando los mercados de tanques, aquellos que aún funcionan realmente se destacan
- ¿Cómo se desempeña cuando los mercados de tanques?
- Cambiar a la defensiva de alto rendimiento de dividendos durante la noche no está ayudando. Simplemente caen menos que el resto.
- La ÚNICA forma de actuar cuando los tanques del mercado es VENDER CORTO
- Si aprende a vender en corto, tendrá oportunidades para destacarse cuando todos los demás hagan tanques. Usted demostrará habilidad, protección de capital
- En pocas palabras: la forma de aumentar su AUM es aprender a vender en corto
Si no me cree, mire a John Paulson, Ray Dalio AUMs antes y después del GFC. El teléfono sonó.
Una última cosa…
Como participantes del mercado, en el fondo de nuestra mente, todos tenemos este miedo persistente de que “Ze Bear Market” a la vuelta de la esquina vendrá y borrará nuestros años de arduo trabajo y ganancias.
Ahora, ¿cómo te sentirías si supieras que en realidad podrías ganar una buena cantidad de dinero durante los mercados bajistas? ¿No te sentirías mucho más seguro sobre el futuro de tu familia?