Curiosidades interesantes: esto es lo que Elon Musk le hizo al fundador original + CEO de Tesla, cuyo nombre ahora prácticamente nadie conoce.
Invirtió desde su Serie A, luego convenció al tablero y lo jodió, luego más o menos le escribió el historial de la compañía y resolvió una demanda que básicamente obligó al tipo a chupar públicamente la polla de Elon.
De todos modos … para responder a la pregunta: porque quieren (o más a menudo necesitan ) $ para mantener a flote la empresa, o para seguir creciendo + expandiéndose … tal vez la competencia les pisa los talones, o no son rentables, etc. básicamente necesitan más o menos mucho dinero.
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Por lo tanto, no tienen otra opción que obtener fondos.
Y obtener una gran cantidad de fondos diluye su capital. Tal vez por 20-30%. Pero luego deben hacerlo nuevamente a medida que continúan creciendo … quizás otro 20-30% por 5x – 10x el dinero, luego otra ronda por 100x la cantidad original de $, etc.
Por lo tanto, podría pasar del 80% (menos el patrimonio de los empleados + cofundador) al 64%, luego al 51%, al 41% en solo 3 rondas con solo un 20% de dilución en cada ronda.
A menudo, todo este capital entregado (o la mayor parte) es para la misma parte, porque si están despegando, un VC duplicará su inversión original (de hecho, ya tienen $ en reserva para esto, e incluso pueden tener incorporado en su contrato).
Además, no es que solo puedan insistir en que conserven el control, porque los financiadores simplemente no los financiarán a menos que obtengan la cantidad proporcional de control: tienen influencia y el fundador no lo hace si quieren su dinero (y a menudo solo para mantener a flote la empresa).
Entonces, el VC o el que ahora tiene el control, y el CEO a menudo están haciendo algo a esta escala por primera vez, por lo que es posible que no tomen decisiones óptimas.
Si parece que no podrán mantener el ritmo, entonces el VC o alguna parte de la junta o alguien que pueda convencer a la junta vota al CEO y los reemplaza para proteger su propia inversión.
Creo que las probabilidades de que el CEO original sea expulsado (o más comúnmente degradado significativamente) son más del 50% después de la tercera ronda o algún otro% alto. [1]
Pero a pesar de esto, su capital aún vale un 50% más que los CEOs exitosos que no toman la financiación.
Notas al pie
[1] El dilema del fundador