Encuestamos a más de 100 inversores en etapa temprana para comprender cómo los inversores toman decisiones de inversión: desde el momento en que un inversor se entera por primera vez de una oportunidad de inversión, cómo se ve el árbol de decisión, qué datos desea un inversor en cada sucursal y de qué forma ¿Quiere recibir datos?
Había pasado por procesos de diligencia cientos de veces como abogado, como fundador y como adquirente. Hay mucha información sobre cómo analizar las empresas públicas antes de invertir. Queríamos saber cómo difería el proceso al invertir en (i) empresas privadas (ii) en una etapa temprana.
No es sorprendente (para nosotros, de todos modos) que los inversores vean los problemas legales al final: la mayoría son fáciles de solucionar y en esta etapa los problemas legales tienden a ser binarios: una empresa está o no formada en Delaware, es / no es una C -corp, ha / no ha emitido acciones correctamente y así sucesivamente.
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La mayoría de los inversores dijeron que el equipo fundador fue el más crítico. Los inversores evalúan los equipos fundadores en varios criterios, que incluyen experiencia / antecedentes, edad, trayectoria como empresarios y personas capaces de hacer las cosas, confianza, credibilidad e incluso simpatía. Lo creas o no, algunos inversores detestan invertir en compañías de ciertas regiones, que carecen de antecedentes particulares, iniciadas por ex alumnos de ciertas escuelas o que son demasiado jóvenes o demasiado viejos. Los inversores también tienden a mirar de cerca las relaciones de cofundador, habiendo aprendido a lo largo de los años (y de la investigación) que una de las principales causas del fracaso de la startup es la ruptura del fundador.
A continuación, los inversores observan de cerca el producto y el mercado. La gran pregunta: ¿El producto resuelve un problema para un gran número de personas? Algunos inversionistas hacen la pregunta de manera diferente (“¿Es una aspirina o una vitamina?” Y (“¿Es este un mercado de mil millones de dólares?”), Pero la clave es determinar qué tan grande puede ser la compañía. Pocas personas quieren invertir en una compañía construyendo un producto dirigido a un nicho pequeño.
Las preguntas adicionales dependen en cierta medida de la ruta, pero los inversores generalmente miran el modelo de negocio, la estrategia de precios, la competencia, el resto del equipo (especialmente los equipos de desarrollo y de productos), las finanzas (históricas y proyectadas: aunque todos saben que las proyecciones son la mejor conjetura de un CEO) En el futuro, es importante mostrar un posible camino hacia los ingresos, participación de mercado significativa y rentabilidad), estrategia de crecimiento, acuerdos de socios, propiedad intelectual, riesgos clave que enfrenta la empresa, plan de financiación y plan de contratación.
Debe esperar responder preguntas sobre cada aspecto de su negocio, relaciones comerciales y estrategia comercial. Se espera que proporcione una gran cantidad de documentos y que pase horas discutiendo sobre su empresa. Los inversores suelen querer conocerte a ti y al equipo fundador y comprender tu producto y mercado y cómo puedes crecer rápidamente.
La última etapa es documentar el acuerdo: Monto y términos de la inversión.