Cuando un inversionista de capital riesgo o ángel invierte en una startup, generalmente obtienen capital (o deuda que se convierte en capital cuando se cumplen ciertas condiciones) a cambio.
La equidad, acciones en la empresa, no da derecho al titular a tomar una parte de las ganancias de la empresa cuando lo desee . El beneficio pertenece a la empresa y, en empresas en crecimiento, se utiliza para impulsarlo hacia adelante. Por esta razón, los inversores ni siquiera deberían querer tomar una parte de las ganancias, ya que hacerlo dificultará el crecimiento de la empresa.
Los inversores obtienen una ganancia en efectivo (con suerte) cuando hay un evento de establecimiento de valor , como una adquisición, fusión o salida a bolsa, entre otros. Cuando esto sucede, los inversores pueden, y en algunos casos, deben, vender sus acciones a un precio determinado por la valoración de la empresa a los efectos de ese evento. A quién están vendiendo sus acciones depende de qué tipo de evento sea. Para los primeros inversores de Instagram, Facebook compró sus acciones cuando adquirió la compañía. Muchos accionistas de LinkedIn liquidaron sus acciones a bancos de inversión o al público en general durante o después de su salida a bolsa.
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La conclusión principal es que los inversores ángeles y los capitalistas de riesgo no están dando dinero a una empresa con la esperanza de tomar una parte de las ganancias de la empresa directamente, sino con la esperanza de vender su participación a otro inversor o grupo de inversores más adelante.