El capital privado es la clase de activo identificada por los socios limitados (fondos patrimoniales, fondos de pensiones, etc.) como una asignación de inversión en compañías privadas, generalmente a través de acciones privadas, en lugar de acciones que cotizan en bolsa. El capital de riesgo es una subcategoría de la clase de activos de capital privado, perteneciente al perfil de riesgo único de alto riesgo / alto rendimiento aplicado a la trayectoria de alto crecimiento de las empresas de nueva creación.
En general, el capital privado constituirá un poco más del 10% de los activos totales bajo administración (AUM) de los grandes administradores de dinero, y el capital de riesgo como la subcategoría en los porcentajes de un solo dígito. Por lo tanto, una razón por la cual el desempeño del capital de riesgo (hacia arriba o hacia abajo) a lo largo de los años no tiende a hacer mella en el desempeño de la asignación general de activos por parte de socios limitados. Y la verdadera razón por la cual el capital de riesgo puede seguir jugando con el despliegue del arbitraje de innovación de alto riesgo sin un recurso serio. Pero yo divago.
La noción de que los socios limitados agrupan el capital de riesgo en la misma categoría de activos que el capital privado, en virtud de las mismas clases de acciones, no podría ser más engañoso. Y aquí en mentiras mi respuesta directa a su pregunta.
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En pocas palabras, el capital privado está invirtiendo después del abismo (Cruzando el abismo, por Geoffrey Moore) y el capital de riesgo está invirtiendo antes del abismo. Desde una perspectiva de innovación, los perfiles de riesgo de capital privado son adecuados para apoyar (la mercantilización de) las innovaciones posteriores y el capital de riesgo, si se aplicara un perfil de riesgo de innovación principal, detecta y respalda los valores atípicos de la innovación ascendente . En otras palabras, el capital privado invierte en la extrapolación en retrospectiva y se supone que el capital de riesgo invierte en una previsión sin precedentes.
Entonces, si bien el capital privado y el capital de riesgo son parte del mismo grupo de asignación de activos de los administradores de activos / dinero (socios limitados), el perfil de riesgo del capital privado y el capital de riesgo son diametralmente opuestos. Leer: El estado del capital de riesgo. La verdadera razón por la cual la mayoría de los socios limitados utilizan criterios incorrectos para responsabilizar el desempeño del capital de riesgo.
Ahora, debido a que los socios limitados han confundido el perfil de riesgo con la asignación del grupo de activos, el perfil de riesgo del capital de riesgo se ha convertido en un capital (micro) privado. Fundamentalmente incompatible con la naturaleza del activo invertible que debía perseguir. De ahí la razón por la cual los emprendedores ahora se ven obligados a obedecer a arriesgarse a arbitrar la innovación de capital privado, que es improbable que produzca un valor evolutivo ascendente.
Si no comprende ninguno de estos discursos de gestión de activos, aquí hay una manera más fácil de entender lo que está sucediendo, utilizando los automóviles como metáfora en una analogía.
El capital privado es un término de maleta similar a los automóviles, que incluye un automóvil especial, capital de riesgo, como la versión proverbial de Fórmula 1 del automóvil. Hoy en día, el rendimiento del capital de riesgo se ha visto empañado por los criterios por los cuales fabricamos autos regulares, ignorando por completo los requisitos únicos de un auto de carreras de Fórmula 1 conducido en pistas especiales construidas para velocidades extremas en lugar de comodidad y seguridad.