Si.
La razón es simple y expuesta por Buffett más de una vez: la “compañía justa a un precio maravilloso”, que en el mundo de Buffett en realidad significa “colillas de cigarro”, producirá una ganancia única y ordenada. Solo se beneficiará de la discrepancia de precios, y una vez que se corrija (o se materialice de otra manera, tal liquidación), habrá terminado.
Por otro lado, el “negocio maravilloso” continuará generando más y más ganancias, agravándose a lo largo de los años. Esto se debe a que un “negocio maravilloso” es capaz de producir consistentemente altos rendimientos de capital con poca deuda, y es capaz de aumentar ese capital con el tiempo. Un ejemplo fantástico es la inversión de Buffett en Coca Cola, un poco más de $ 1B en 1987, y hasta el día de hoy, solo los dividendos le generan más de la mitad de eso anualmente.
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Otra diferencia importante es que las oportunidades de “precios maravillosos” solo permiten que se inviertan sumas de dinero “pequeñas”, mientras que el negocio maravilloso permite la inversión de grandes cantidades de capital, aunque pongo las cotizaciones “pequeñas” porque esto solo afecta inversores con el tipo de dinero de Buffett, en miles de millones.
Entonces, en resumen, Buffett tiene la razón, como siempre.