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No soy abogado Esta no es una opinión legal. Las reglas de la SEC están sujetas a interpretación y las interpretaciones que he escuchado de los abogados difieren. Esta es mi comprensión de lo que me han dicho como miembro de un grupo de inversores ángeles. Y esto se trata de las reglas de los EE. UU.
Lo que hace que un mazo de lanzamiento sea una oferta de valores o no es su contenido, no solo que alguien lo haya llamado un mazo de lanzamiento. Todo esto está sujeto a interpretación. No hay certeza aquí, por lo que he visto. Incluso los abogados difieren. Aquí está mi no profesional no abogado adivinar:
- Necesito ayuda para armar una tabla de proyección de 3 años para mi inversor de inicio. Los detalles son complejos e inventados. ¿Qué puedo hacer para hacerlo en 24 horas?
- Tengo una patente pendiente y estoy a punto de presentar una idea a una gran empresa que ha firmado un acuerdo de confidencialidad. ¿Cuánta información puedo divulgar?
- ¿Cuál es la mejor presentación por correo electrónico que ha recibido un inversionista ángel?
- Estoy considerando si pedir prestado o abrirme para la inversión para mi startup. Pensamientos?
- ¿Debo llevar una presentación cuando voy a presentar una idea, o debo presentarla sin una presentación preparada?
- Si un mazo de presentación incluye información sobre la valoración, o información sobre una ronda abierta de inversión que se está recaudando actualmente, o los términos de una ronda o una nota convertible, entonces la mayoría de la gente lo consideraría como una oferta de valores.
- Si un mazo de lanzamiento no contiene ninguno de los anteriores, pero tiene proyecciones financieras y una discusión sobre la salida futura, entonces algunas personas aún lo considerarían como una oferta de valores.
- Si un escritorio de presentación no incluye información financiera en detalle, incluso si incluye una discusión sobre una salida futura, la mayoría de la gente no lo consideraría como una oferta de valores.
Lo que está claro es que con las reglas de la SEC tal como están hoy, marzo de 2015, casi 3 años después de la ley JOBS de 2012 que se suponía que iba a facilitar esto, es inteligente hacer esta pregunta y si es una startup que está planteando dinero, debe trabajar con un abogado que se ocupe de estas reglas. Lo que escucho con más frecuencia es que lo que la SEC llama “solicitud abierta” está muy regulado y hay que tener mucho cuidado de no romper las reglas confusas y mal entendidas que rigen esta área.