Aquí están las ocho cosas que aprendí de la carta anual para accionistas de 2017 del tío Warren: [1]
- La nueva Ley de impuestos es una buena noticia: la ganancia de Berkshire en el patrimonio neto durante 2017 fue de $ 65.3 mil millones, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 19.1% durante 53 años. Como dice el tío W, solo $ 36 mil millones provenían de las operaciones de Berkshire. Los restantes $ 29 mil millones fueron entregados a Berkshire en diciembre cuando el Congreso reescribió el Código Fiscal de los Estados Unidos.
- Los números finales pueden ser engañosos: los cambios en los Principios de contabilidad generalmente aceptados crearán confusión sobre las ganancias de Berkshire, ya que en el futuro se ven obligados a incluir la ganancia no realizada proveniente de las acciones que poseen. Warren está advirtiendo a cada una de esas fluctuaciones.
- El mercado es demasiado caro (no solo el mercado de valores): todas las oportunidades de adquisición que Berkshire observó durante 2017 fueron demasiado caras. En su humor, el Tío W se burla de los CEO que encuentran toda la evidencia y datos que pueden para justificar los precios de adquisición. Estoy concluyendo; Veremos muchas cancelaciones en las adquisiciones recientes que están ocurriendo en el mercado.
- Solo necesita saber algunas cosas para evaluar una acción como inversionista a largo plazo: fortalezas competitivas duraderas; Gestión capaz y de alto grado; Buenos retornos sobre los activos tangibles netos requeridos para operar el negocio; Oportunidades de crecimiento interno con retornos atractivos; Y, finalmente, un precio de compra razonable.
- Invierta en necesidades poco atractivas: Berkshire continuó invirtiendo en compañías que no son sexys pero que son necesarias. Desde la firma de corretaje HomeServices hasta el operador de parada en carretera de los conductores de camiones, la tasa de crecimiento anual de la compañía del 19% de Berkshire proviene de ser prudente y aburrido.
- Los gráficos y los patrones de precios no significan nada: nada que decir, en lugar de citar a Warren: “Charlie y yo vemos las acciones comunes negociables que posee Berkshire como intereses en las empresas, no como símbolos de teletipo para comprar o vender en función de sus patrones” gráficos “, los precios “objetivo” de los analistas o las opiniones de expertos en medios. En cambio, simplemente creemos que si los negocios de las participadas son exitosos (como creemos que la mayoría lo serán), nuestras inversiones también serán exitosas. A veces los beneficios para nosotros serán modestos; ocasionalmente la caja registradora sonará con fuerza. Y a veces cometeré errores costosos. En general, y con el tiempo, deberíamos obtener resultados decentes. En Estados Unidos, los inversores de capital tienen el viento a sus espaldas ”.
- No se sabe cuánto puede caer el mercado de valores: cualquier inversor inteligente debe dar cuenta de eso. Para eso, nunca, nunca, nunca, nunca (¿repetí la palabra nunca lo suficiente?) Invierte el dinero que necesitas para vivir tu vida tal como la conoces.
- Las tarifas son el demonio: no los pequeños $ 4.99 que paga a su corredora para comprar y vender acciones por diversión. El promedio Tarifa del 2.5% que esos administradores de dinero le cobran a usted y a sus 401K, fondos de pensiones, etc. ¡Sea inteligente!
¡Manténgase inteligente, mis compañeros inversores!
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La carta completa se puede encontrar aquí: http: //www.berkshirehathaway.com…
Notas al pie
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