¿Es JUSTO antes de la ronda de inversión (como en la hoja de términos posteriores, los abogados están redactando los documentos, etc.)? Si es así, entonces (probablemente) no.
Si están pensando en una ronda de inversión y es probable que le den su subvención antes de que la compañía haya aceptado una hoja de términos, etc., entonces sí, podría ser importante. Si se le otorgan opciones, entonces un factor importante para su valor para usted es el precio de ejercicio. El precio de ejercicio debe estar en FMV, que para las empresas privadas que están en sus rondas de riesgo generalmente lo establece una empresa de valoración 409A. Puede depender de una valoración 409A por hasta un año en general (regla general, hay algunas circunstancias en las que no puede hacerlo), pero un evento significativo como una financiación de riesgo forzará una nueva valoración con un precio de ejercicio más alto.
Entonces, usted ve muchas compañías de capital de riesgo con grupos de empleados que tienen el mismo precio de ejercicio, y alrededor del momento en que llega una ronda de inversión con una valoración más alta, el precio de ejercicio aumenta (no al precio por acción que pagan los preferidos, pero hay un aumento que refleja la mayor valoración).
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Cuanto más seguro esté de que una nueva ronda de inversión tenga una valoración más alta, más riesgoso es, incluso si la ronda aún no se ha completado o está completamente empapelada, otorgar en base a una antigua valoración 409A. Entonces, si la compañía que está viendo está literalmente a punto de hacer la ronda, entonces hay una buena posibilidad de que sus abogados les pidan que obtengan una nueva valoración 409A para el próximo lote de subvenciones de todos modos.
Además, recuerde que existe una diferencia entre aceptar una oferta y obtener la aprobación de su opción por parte de la junta. A menudo hay un intervalo de varias semanas, por lo que incluso puede comenzar con la empresa, pero la aprobación de la opción se produce dos semanas después de que se complete la ronda de inversión. En ese caso, incluso las startups agresivas que solo podrían sentir la necesidad de aumentar su precio de ejercicio una vez que el dinero esté en la puerta probablemente tendrían todas esas subvenciones con una huelga más alta.