¿La oferta de financiación de Yuri Milner / SV Angel para todas las nuevas empresas de Y Combinator resultará en una selección adversa?

No creo que lo haga y usaré un par de las compañías actuales que acaban de lanzar, grubwithus y tutorspree, como ejemplos para ilustrar. Ambos son equipos fuertes, trabajando en ideas interesantes que han sido bien recibidas por los usuarios desde su lanzamiento. En pocas palabras, ambas son compañías muy prometedoras en esta etapa. Hay pocas dudas de que alguno de ellos tendrá problemas para recaudar (al menos) $ 150k a través del proceso regular de recaudación de fondos sin aceptar este acuerdo.

Ambos necesitan moverse rápido para comenzar a dominar el mercado por lo que están haciendo, antes que cualquier otra persona (ya sea una competencia existente o nueva). Ambos podrían gastar dinero efectivamente en este momento para acelerar su crecimiento y demostrar su tesis. Antes de este acuerdo con SV Angel / Yuri Milner, eso significaba comenzar el proceso de recaudación de fondos. Incluso en el mercado actual de recaudación de fondos, eso todavía lleva tiempo e involucra distracción, por ejemplo, correos electrónicos, reuniones con inversionistas, negociación de términos, recopilación de documentos, inversionistas que desean presentarlo a más personas, etc. como estos.

Este acuerdo les compra ese pequeño colchón extra antes de que necesiten comenzar a sacrificar el tiempo dedicado a la adquisición de productos y usuarios por el tiempo dedicado a recaudar dinero. Cualquiera que haya estado cerca de una startup en esta etapa temprana, sabe lo valioso que es ese tiempo adicional para enfocarse en la empresa y no en los inversores. Todavía tendrán que participar en el proceso de recaudación de fondos, $ 150k no es realmente tanto dinero, pero permitir el enfoque en esta etapa tiene una utilidad inmensamente alta para los fundadores.

Dejando a un lado mis pensamientos, los datos reales de la noche anterior (el papeleo estaba disponible para ser firmado por cualquiera que quisiera aceptar el acuerdo en el acto) sugiere fuertemente que no hay riesgo de selección adversa.

No hay que subestimar el valor de señalización positivo de esto también. Todas las compañías de YC ahora obtienen YC, SV angel y DST como inversores, lo que solo puede aumentar el valor de un sindicato entrante. Además, dado que las startups de YC se conectan a todo el ecosistema de la etapa inicial, DST ahora tiene relaciones con todos los inversores, lo que permite un máximo apalancamiento en la ronda posterior. Yuri Milner ahora puede llamar a cualquier inversor y decir que estoy coinvertido con usted, ¿puedo ingresar a su empresa?

No habrá una selección adversa significativa en el sentido de que el Start Fund (SV Angel y Yuri) solo invierta en las mejores compañías de YC porque casi todos lo tomarán como Adam ya ha señalado.

Una consecuencia potencialmente no obvia es la posibilidad de una selección adversa de por qué los empresarios eligen postularse a Y Combinator para futuras rondas del programa. Cuando YC solo entregó $ 15-20K, su valor para los empresarios fue principalmente en la tutoría, orientación y conexiones que el programa y su comunidad proporciona a los participantes. El dinero era secundario y pagaba los gastos de subsistencia y otros costos muy básicos. Esto significaba que YC atraía a los solicitantes que buscaban principalmente los beneficios no monetarios del programa y estaban realmente comprometidos con la creación de una empresa.

Ahora, presentar una solicitud para YC puede parecerse más a un premio de $ 170,000 que se ganará (YC equity más el préstamo, y supongo que el préstamo no es un recurso para los fundadores). Por lo tanto, el proceso de selección para el equipo de YC se vuelve más desafiante porque a) tendrán más solicitantes en general, yb) solicitantes que pueden tener un conjunto diferente de motivaciones para unirse al programa que antes. En las competiciones de planes de negocios, he visto a equipos realizar grandes shows para ganar premios de $ 50-100K con poca intención real de seguir adelante (obviamente no se lo dijeron a los jueces).

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