Antecedentes rápidos Soy un emprendedor que ha recaudado alrededor de 65 financiamientos para nuevas empresas (la mía y la de otros) y un ángel inversor activo con 25 inversiones actuales. He realizado tres inversiones de ángel en lo que va del año (dos como el ángel principal) y ya me he comprometido con una cuarta. Co-lidero una competencia de pitch local y me encuentro regularmente con otros ángeles para intercambiar leads y hablar sobre nuestras últimas inversiones. También tuve la oportunidad de lanzar directamente a 4 multimillonarios (dos invertidos, pero dos no) y los empresarios que buscan rondas de semillas de $ 500k a $ 3m me lanzan 2 a 3 veces por semana.
Dado todo eso, aquí hay algunos pensamientos sobre el proceso, el embudo, el ángel principal, otros ángeles, la estructura, el tiempo, etc.
- ¿Debería mencionar fallas pasadas al lanzar a los inversores?
- ¿Qué porcentaje de propiedad debo solicitar si me invitaron como cofundador, los otros 4 son técnicos y yo soy la persona de negocios?
- ¿Vinod Khosla tiene razón en que los VC deberían dar menos consejos porque "no han hecho nada" y que "el 70% de los VCs agregan un valor negativo en el asesoramiento"?
- ¿Cuáles son las mejores empresas de financiación inicial y financiación inicial de la India?
- Cómo lanzar un producto mío frente a los 100-200 clientes
Necesitas un plomo . Si puede comenzar su financiación con un ángel líder entusiasta, conocido y activamente involucrado, entonces todo será cuesta abajo desde allí y es probable que cierre su ronda en un par de meses (esto es un número de “meses” cosa, no un número de “semanas” cosa). Si comienza con solo pequeños ángeles de $ 50k cada uno, casi nunca aumentará su ronda.
(Lea sobre cómo encontrar inversores ángeles en mi blog de Consejos de inicio)
Idealmente, el ángel líder se une a su junta y también es su mentor principal para ayudarlo a navegar los próximos años de su vida, ayudarlo a obtener fondos completos, etc. Un buen ángel líder siempre será uno de sus mayores admiradores y les dirá a todos que conozca este acuerdo en el que acaban de invertir. Aquí hay un ejemplo reciente de ángeles líderes que evangelizan las compañías en las que han invertido:
La semana pasada me reuní con el Director de Inversiones de una oficina familiar en un restaurante local para intercambiar clientes potenciales. Pasó los primeros 30 minutos de nuestra reunión describiendo con entusiasmo su inversión inicial más reciente mientras yo devoraba 2 canastas de papas fritas y salsa. Eso es entusiasmo. No estaba necesariamente tratando de hacerme invertir, solo era un típico inversionista ángel entusiasta. Cuando tomó un respiro para tragarse su Margarita, entré en detalles sobre mi inversión angelical favorita actual (soy el ángel líder y en el tablero de una nueva startup que todavía está en modo sigiloso). Cada uno de nosotros era el principal inversor en nuestros acuerdos, y les contábamos a todos sobre ellos.
La velocidad de ejecución importa. Siempre que he tenido un ángel líder claro, mi ronda generalmente se mueve rápido. ¿Qué sucede cuando no tienes un inversor principal? Puede ser un proceso frustrante y agonizante en el que quemas cada cheque pequeño a medida que lo recibes y solo dura lo suficiente como para vivir hasta el próximo cheque pequeño. Aquí está una de mis experiencias personales con la muerte lenta:
Fui inversor en una startup que realmente pudo sobrevivir durante varios años con una tasa de consumo mensual de alrededor de $ 75k / mes pidiendo cheques de $ 50k y $ 100k cada mes antes de cerrar definitivamente. Nunca tuvieron un ángel principal o una empresa de Capital Riesgo para invertir. Y debido a que esto continuó durante varios años, siguieron aumentando la valoración. Estaban recaudando capital con una valoración previa al dinero de la asombrosa suma de $ 30 millones la última vez que me registré antes de que se arruinaran. Imagine la agonía de recaudar casi $ 10 millones (que es lo que habían recaudado durante todos esos años) en incrementos de $ 50k. Ese proceso literalmente consumió la mayoría del tiempo de los CEO y dejó muy poco tiempo para ejecutarlo. Sus ingresos nunca superaron los $ 500k / año en los seis años que estuve invertido antes de que cerraran definitivamente.
Los ángeles acuden juntos. Una vez que tenga ese ángel principal entusiasta, generalmente obtendrá más ángeles con bastante facilidad. Aquí hay un par de ejemplos rápidos:
Hace dos semanas, durante el desayuno con un buen amigo, él y yo nos comprometimos a invertir en las ofertas inmobiliarias del otro en solo 15 minutos de una pequeña conversación mientras esperábamos nuestras tortillas. Básicamente estamos intercambiando inversiones y apalancándonos mutuamente.
Hace varios años, uno de mis compañeros de clase de la escuela de negocios me llamó para contarme sobre una reciente inversión de ángeles y me dijo con confianza que necesitaba apurarme e invertir. Transmití fondos al día siguiente sin leer nada sobre la compañía. Fue lo suficientemente bueno para mí que mi amigo lo estaba recomendando.
Fui colaborador y un ejemplo de estudio de caso en el libro sobre inversión de ángeles publicado por Prentice Hall titulado Winning Angels: The 7 Fundamentals of Early Stage Investing. Aquí hay un ejemplo de cómo se desarrolló la red de influencia de los ángeles en mi startup que se describió en el libro. Inicialmente incubé el inicio del perfil dentro de un inicio anterior y luego lo separé por separado. Tuve dos rondas de ángel / semilla en el inicio posterior. El primero fue de $ 600k que tardó aproximadamente dos meses en cerrarse y el segundo fue la ronda de semillas de $ 3.6 millones que también tardó aproximadamente dos meses en cerrarse (abrí esa ronda inmediatamente después de cerrar la ronda inicial de $ 600k):
Primera ronda: $ 600k, 8 ángeles, 2 meses para cerrar:
Ángel Fundador
- Perfil: Socio en una empresa de Capital Riesgo que invirtió en mi inicio inicial y que terminó incubando el inicio en este ejemplo
- Conexión con mi startup: Era el hermano mayor de un buen amigo mío que sembró mi startup inicial y con entusiasmo me ayudó a lanzar esta nueva startup como mi cofundador.
- Monto invertido: Ninguno en esta próxima startup, pero tenía una posición de capital sustancial como mi cofundador
Ángel # 1
- Perfil: conocido empresario e inversionista local de alto patrimonio que invierte a través de su oficina familiar, ex CEO de dos empresas públicas que él había construido y abandonado.
- Conexión a mi startup: socio comercial de mi ángel fundador; habían estado invirtiendo en nuevas empresas durante más de 20 años
- Cantidad invertida: $ 150k
Ángel # 2
- Perfil: empresario local que había construido y recientemente vendido una startup por $ 50 millones y estaba en medio de su próxima startup (también invertí en su segunda startup y estaba en su junta)
- Conexión con mi startup: conocí a este ángel a través de un amigo emprendedor de la iglesia que también estaba a punto de lanzar su propia startup. Angel # 2 y yo estábamos aconsejando a nuestro amigo mutuo y luego terminamos invirtiendo el uno en el otro.
- Monto invertido: $ 50,000
Ángel # 3
- Perfil: CEO de un minorista global, ex alto ejecutivo de Fortune 500 y ex socio de McKinsey
- Conexión a mi inicio: en el tablero del inicio de Angel # 2 junto conmigo, donde nos conocimos bien
- Cantidad invertida: $ 100k (también invirtió otros $ 150k en la siguiente ronda)
Ángel # 4
- Perfil: inversionista ángel local que había sido inversionista en el negocio de Ángel # 2 que vendió recientemente
- Conexión a mi inicio: me lo presentaron a través de Angel # 2
- Cantidad invertida: $ 100k
Ángel # 5
- Perfil: Ex socio en el negocio de Angel # 2
- Conexión a mi inicio: me lo presentaron a través de Angel # 2
- Cantidad invertida: $ 50k
Ángel # 6
- Perfil: Director de marketing recientemente retirado de una división importante de una empresa de servicios financieros Fortune 500
- Conexión a mi inicio: presentado por mi ángel fundador
- Cantidad invertida: $ 50k
Ángel # 7
- Perfil: Top diez socios en Accenture, la firma de servicios de TI más grande del mundo
- Conexión a mi inicio: presentado por mi ángel fundador
- Cantidad invertida: $ 50k
Ángel # 8
- Perfil: Socio de un fondo de cobertura de $ 500 millones
- Conexión a mi inicio: amigo cercano y compañero de clase de la escuela de negocios
- Cantidad invertida: $ 50k
Segunda ronda: $ 3.6 millones, 29 ángeles, 2 meses para cerrar:
Aquí hay un ejemplo de cómo la influencia de los ángeles en mi primera ronda se desarrolló en mi segunda ronda. Para mantener esto breve, destacaré solo dos de los ángeles en la Primera ronda y cómo impactaron en la siguiente ronda:
Las presentaciones del Ángel # 3 llevaron a estos inversores:
- CEO de la compañía Fortune 500: $ 100k
- Director financiero de la compañía Fortune 500: $ 50k
- Vicepresidente del banco de inversión global: $ 100k
- CEO retirado de la compañía Fortune 500 y destacado inversionista ángel: $ 100k
- CEO de tecnología pública de alto perfil y su director de operaciones: $ 200k
Las presentaciones del Ángel # 8 llevaron a estos inversores:
- Varios socios principales de los tres principales bancos de inversión de Wall Street: $ 850k
- Varios socios de fondos de cobertura: $ 725k
Así es como operan los ángeles principales. Ellos acuden juntos. Son entusiastas Traen a otros inversores. Intercambian ofertas.
Los ángeles pueden conducir a las series A y B y más allá. Por cierto, los socios de los tres principales bancos de inversión se disputaron la prominencia con la esperanza de liderar una OPV eventual y uno de esos bancos de inversión invirtió $ 25 millones en nuestras Series A y B, todo lo cual se remonta a mis inversores ángeles iniciales. y la red de relaciones que condujo a un total de $ 75 de capital que eventualmente se recaudó para esta startup que se presenta aquí.
Las rondas de semillas generalmente siguen un patrón. Noté un patrón que se parece a esto en términos del embudo y el número de inversores (usando un ejemplo de aumento de capital inicial de $ 2 millones):
Tenga en cuenta que es posible que no obtenga una ventaja tan considerable en $ 500k en un aumento de $ 2m, pero muchas veces un ángel líder de $ 100k – $ 250k influirá tanto como en la cantidad de capital.
Además de lo anterior, siempre hay uno o dos tipos que solo pueden poner $ 10k o $ 25k que le ruegan que pueda poner menos del mínimo. Siempre los dejo entrar, sabiendo que pueden convertirse en futuros inversores más grandes, además es bueno poder decir que estás suscrito en exceso. (Asegúrese de que sus presentaciones ante la SEC le permitan tomar más de lo que está apuntando para evitar múltiples presentaciones).
Lote de falsos positivos. Los montos del aumento, por supuesto, variarán, pero generalmente hay un desglose similar al anterior en términos de la distribución del tamaño de la inversión, así como las métricas del embudo. Confía en mí, muchos inversores potenciales te mirarán a los ojos y dirán “Estoy dentro”, pero nunca devolverán una llamada. Y, si puedes localizarlos, te darán una excusa poco convincente. Algunas excusas típicas que he recibido después de un compromiso entusiasta inicial:
- “He recibido un golpe en el mercado público”
- “Mi esposa decidió redecorar”
- “Tendré que pasarlo por encima de mi esposa y aún no he tenido la oportunidad de discutirlo”
Red, red, red. Puede ver a través de algunas de mis experiencias compartidas anteriormente con solo una de mis startups que la creación de redes es crítica. Y no solo establecer contactos con inversores, sino también establecer contactos con otros empresarios con un interés genuino en ayudarlos. Raramente encuentro un emprendedor que no me gusta y respeto al instante (sabiendo lo difícil que es ser emprendedor) y casi siempre conduce a algo bueno cuando invierto algo de tiempo con ellos.