¿Tendría sentido crear una plataforma en línea, una especie de sitio de negociación colectiva, que actúe como un mercado secundario para inversores de capital / deuda en campañas de crowdfunding y nuevas empresas?

Puede ser genial en teoría, pero hay dos problemas con esta idea. (1) los términos legales y contractuales asociados con estas recaudaciones de fondos privados lo harían realmente difícil; Los términos del acuerdo en estas inversiones de acciones privadas generalmente prohíben las transferencias por parte de los inversores y las exenciones de la SEC en las que se basan estos acuerdos no permiten fácilmente este tipo de transferencias: otorgan a las compañías una exención para emitir acciones a inversores acreditados en ofertas exentas , no ninguna inversionista una exención para vender esas acciones en adelante a quien deseen. (2) Los mercados verdaderamente líquidos requieren simetría de acceso a la información para que ambas partes puedan tomar una decisión informada basada en la información disponible y llegar a un precio de mercado acordado. Con empresas privadas como esta, el inversionista involucrado siempre sabrá más que el tercero no involucrado y, por lo tanto, el tercero tendrá que asumir que el informante solo está descargando las acciones debido a algo malo que ellos saben. Las operaciones asimétricas como esa no funcionan, no pueden alcanzar los precios de compensación del mercado, terminan teniendo tal descuento por riesgo que el precio pagado por el vendedor por su liquidez (es decir, el descuento relativo al valor justo de mercado) es demasiado grande. Nota relacionada: una compañía llamada SecondMarket ha intentado algo similar a esto con compañías pre-IPO populares como Facebook y Twitter, pero con diferencias clave: han estado comprando las acciones comunes subyacentes a las opciones de los empleados y luego vendiendo esas acciones a terceros partes que desean ingresar a la empresa antes de la salida a bolsa (ya sea para fines de escaparate de cartera o para fines de inversión) Pero esa es una acción común y hay una buena cantidad de información sobre esas compañías cuando llegan a esa escala (no lo suficiente como para evitar que el precio de SecondMarket aumente por encima del precio de IPO eventual en el caso de Facebook, pero eso no es falta de información, falta de sentido común y análisis).

Ya tienes algunas buenas respuestas, pero desde tu A2A intentaré agregar valor a la discusión. Primero, esta es una idea interesante. Llevar liquidez a mercados ilíquidos es valioso … pero difícil.

Me gano la vida principalmente como “inversor secundario” en PE / VC. Compro intereses privados de LP en fondos de capital de riesgo / PE y también reestructuro los fondos. Mi negocio está proporcionando liquidez a una inversión ilíquida. No hay intercambio porque 1) hay restricciones en la transferencia de estas inversiones; y 2) falta información y transparencia sobre las inversiones. Es difícil valorar una inversión sin información pública.

Creo que tendrás obstáculos similares. Un buen intercambio requiere transparencia y facilidad de transferencia.

Además, creo que es temprano en la financiación colectiva para un intercambio. La financiación colectiva de capital es actualmente solo legal para inversores acreditados y esto limita el universo de acuerdos y compradores / vendedores potenciales.

Pero … ha habido cierto éxito en la venta de participaciones privadas para algunas empresas privadas de alto perfil a través de intercambios. Es difícil y está regulado, pero se puede hacer y se ha hecho de forma limitada.

Entonces, aunque soy escéptico, no te recomendaría que te des por vencido si te apasiona esta idea. Puede generar mucho valor si logra hacer algo que es realmente difícil de hacer.

Es una gran idea. Sin embargo, eso no evitaría que los instrumentos o los distribuidores estén registrados y autorizados. Si está buscando que esas transacciones ocurran entre vendedores y compradores, buscaría una carta privada que decida qué se permitiría y qué no. La ley de valores es muy desordenada.

Si bien estoy de acuerdo con el concepto de permitir que la gente común invierta en nuevas empresas, como lo mencionaron otros, la situación regulatoria no lo permite o lo hace dolorosamente difícil. Mi creencia personal es que se hace de esta manera para proteger la prerrogativa de los ricos para obtener el mayor beneficio. Si bien hay argumentos de que solo las personas ricas pueden permitirse jugar (lo que no impide que las personas jueguen tanto en línea como en casinos) o que los estafadores lo estafarán (lo que ya hacen todo el tiempo, a menudo de manera bastante legal por las grandes corporaciones) ) pero personalmente creo que la libertad solo debe limitarse cuando causa dolor a otros, no “por nuestro propio bien”.

Hay otras formas de modelos de inversión para startups que son posibles, pero en general, sugeriría que antes de embarcarse en nuevos modelos de inversión, consulte con un abogado familiarizado con dichas leyes.

Los desafíos legales y reglamentarios serían formidables, especialmente porque las reglas de propiedad en cada sitio de fondos de inversión varían ligeramente.

Es una buena idea y funciona. Consulte http://www.equityzen.com para ver un ejemplo de la idea en acción.