Comprar fichas en una ICO es como comprar una tarjeta de béisbol Kenny Powers. No me da derecho a ninguna participación en la propiedad de los Medias Rojas, pero hombre, es genial .
Una oferta inicial de monedas (ICO) es el acto de crear una nueva criptomoneda vinculada nominalmente a una empresa o proyecto y recaudar dinero mediante la venta de tokens para esa moneda en lugar de capital / propiedad en la empresa.
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Las ICO no están creciendo para la financiación de riesgo. Por el contrario, están destinados a ser una alternativa al aumento de capital de riesgo por dos grandes razones:
Recaudar dinero de capital de riesgo es realmente difícil:
Los capitalistas de riesgo son muy selectivos en las compañías en las que invierten, y no hay muchas firmas de capital de riesgo.
Como resultado, recaudar dinero para una nueva empresa puede ser una experiencia extremadamente difícil. Sin la membresía en una incubadora prestigiosa como YCombinator, los lazos personales con un VC o los lazos educativos con instituciones prestigiosas / pedigrí notable o el éxito es casi imposible aumentar el interés de VC, y mucho menos hacer que inviertan en nuevas empresas o empresas en etapa de inicio en dificultades.
Las ICO brindan una alternativa al capital de riesgo tradicional al permitir que los que no son VC financien las operaciones de una startup. La infraestructura blockchain de un ICO maneja gran parte de la dificultad financiera establecida en la estructuración y venta de capital de una empresa (dificultades que los VC y sus abogados manejan habitualmente), y permite a los equipos fundadores menos expertos financieramente o “de moda en Sand Hill Road” una vía para financiación.
Las ICO permiten la Solicitud general y los inversores no acreditados:
Antes de la Ley JOBS aprobada por la administración Obama, una empresa privada con sede en Estados Unidos no podía realizar una “solicitud general” para recaudar fondos.
O la empresa tuvo que realizar una oferta pública de acciones, y así registrarse en la SEC y cumplir con el número de informes y requisitos de salud financiera de cualquier otra empresa que cotiza en bolsa, o tuvo que vender acciones a los inversores en aumentos específicos y privados .
Incluso después de que se aprobó la Ley JOBS y se permitió la solicitud general, técnicamente solo los inversores acreditados podían liderar legalmente o participar en financiamiento privado como las rondas de recaudación de fondos de la Serie A y la Serie B. Esto significa que hay una cantidad mínima de capital alta para participar o liderar una ronda de inversión, y además asegura que el grupo de inversores potenciales siga siendo pequeño.
Las ICO evitan esto al no vender acciones. Al vender tokens y permitir que los “inversores” vendan sus tokens más tarde o los arbitren para obtener un rendimiento, las ICO no cumplen los requisitos de los inversores acreditados por la SEC. Además, pueden solicitarse amplia y ampliamente, ya que nuevamente nadie está comprando acciones o propiedad de la empresa.
Sin embargo, esto no significa que las ICO sean uniformemente mejores que la financiación de riesgo. De hecho, aunque recientemente ha habido una recaudación de fondos de $ 25M + ICO, las ICO son muy inferiores legalmente en comparación con las ventas de capital y propiedad en una empresa.
Por un lado, cuando compra un token en una ICO, no es un inversor en la empresa . Usted no posee capital en la compañía de origen y, como tal, no tiene derecho a los activos o ingresos de esa compañía.
Si esa compañía tiene éxito y ya sea IPO o se vende, esta falta de propiedad significa que no obtendrá nada, ya que no es un accionista y un adquirente o comerciantes en el mercado público ni quiere ni necesita su token para obtener acceso a la propiedad legal de los activos de esa compañía .
Además de no ser legalmente accionista de la empresa, una ICO no le otorga ningún derecho legal a la protección de los accionistas ni a los derechos de información que de otro modo podrían venir con sus acciones. La compañía no tiene que decirle nada sobre sus operaciones y, a voluntad, pueden invalidar la cadena de bloques que rige su token a voluntad, ya que técnicamente no es un instrumento legalmente obligatorio.
Como resultado, su rendimiento al vender su token (que debido a que no es patrimonio no está vinculado al rendimiento de la compañía) se basa únicamente en la demanda de la moneda de esa compañía. Dado que la moneda de esa compañía no está vinculada a los activos de esa compañía ni a su rendimiento, esencialmente espera que la moneda aumente de valor únicamente debido a su valor como criptomoneda o demanda nominal impulsada únicamente por la asociación con el nombre de la compañía.
Puede suceder esto? Por supuesto. Va a suceder? Probablemente no, a menos que haya una burbuja de demanda puramente especulativa en la crisis del tulipán holandés que usted pueda navegar de manera experta o que la moneda tenga éxito de forma independiente como una reserva de valor no volátil (su valor es estable y como instrumento o mercancía seguirá siendo valioso durante mucho tiempo) o medio para el intercambio (las personas lo usan para realizar transacciones).
La comparación de las ICO con las IPO es común y aliterativa pero, legalmente hablando, engañosa. Recomendaría una forma diferente de distinguir el patrimonio en una ICO o venta privada frente a una venta simbólica de una ICO:
Si los Medias Rojas de Boston quisieran recaudar dinero, podrían hacerse públicos y vender la propiedad de su empresa. También podrían hacer un montón de tarjetas de béisbol.
Comprar acciones en su OPV me da derecho a un porcentaje legalmente exigible de los Medias Rojas de Boston. Comprar sus tarjetas de béisbol significa que tengo algo que dice “Boston Red Sox” que tiene un elemento de escasez, valor y demanda.
Pero eso no significa que sea dueño del equipo real, ni tampoco que pueda llevar al equipo a la corte y obtener algún valor de mi colección de tarjetas de béisbol si el equipo fue comprado por un multimillonario que busca eliminar a Kenny Powers. fuera de su lista.