Cuando una empresa de capital de riesgo de alto nivel que lideró una Serie A pasa a la Serie B, pero otra persona de buena reputación invierte, ¿significa que la empresa probablemente esté muriendo?

La empresa no se está muriendo.

Tener un inversor que lideró la Serie A y transmitió la Serie B podría significar que la dinámica interna en la firma de capital riesgo cambió.

Quizás un socio que lideró la ronda dejó la empresa de riesgo (sí, eso es bastante desafortunado para la compañía).

Quizás el fondo de capital de riesgo manejó mal su capital, que es una de las áreas difíciles en la diversión, y simplemente no tiene la capacidad de invertir al precio actual.

También podría significar que existen preocupaciones evidentes con respecto al desempeño de la compañía.

Tal vez, el fondo de riesgo está bien, pero la compañía no está cumpliendo sus hitos proyectados ahora, por las razones que puedan existir: debilitamiento de la barrera de entrada , poca defensa de la tecnología , equipo de gestión de bajo rendimiento , producto de bajo rendimiento y alta rotación de clientes , baja atracción del mercado de el producto , darse cuenta de que el ajuste actual del mercado de productos no está allí . Quizás, incluso, ninguno de los anteriores.

Me alegra saber que otra persona de buena reputación invirtió, con la esperanza de que la experiencia y el apoyo que los inversores aporten sean muy efectivos y complementarios para la empresa.

Me gustaría evitar leer demasiado, pero plantea algunas preguntas:

• ¿Pasó algo en la firma de la Serie A o con el socio que dirigió la ronda? Presumiblemente, ese socio tenía un puesto en la junta, lo que debe haber hecho que el proceso de financiación de la Serie B sea contencioso internamente. Es posible que el socio dejó la empresa y fue reemplazado por otro socio que no tenía capital personal en el acuerdo. He visto que esto suceda.
• ¿El fondo de la Serie A está luchando y potencialmente buscando duplicar o triplicar a un ganador en el fondo para tratar de salvar el fondo? Esta fue una de las últimas inversiones en el fondo y puede pensar que se necesita una gran Serie C para llegar a una salida. Todavía es inusual no hacer al menos una inversión simbólica en la Serie B, a menos que la compañía esté realmente deprimida.
• ¿Quién es la firma que lideró la Serie B? Toma algunas agallas para liderar una Serie cuando una empresa de primer nivel lideró la A y no está dispuesta a participar en la B. La mayoría de las empresas tomaría el pase fácil. Me gustan estos tipos, incluso si no terminan ganando dinero con la inversión.

Por supuesto no.

Sin embargo, probablemente significa que la empresa no es una historia de éxito de “cortador de galletas”, es decir:

• Espacio caliente
• Fuerte CEO y equipo directivo, idealmente con antecedentes adecuados
• A $ 8m- $ 10m + ARR o más … creciendo 100% + año tras año
• Tecnología defendible / marca
• Líder en el espacio, o potencial para ser líder.

Usted necesita todo esto para recaudar una Serie B de $ 10m- $ 50m de una firma superior, “tradicional” de la Serie B VC.

# 3 en el espacio? ¿Creciendo 70%, pero no 110%? ¿Equipo de gestión débil? ¿Espacio sobreinvertido? Espacio impopular? ¿Buena tracción, pero tecnología débil?

No esperes una Serie B de un VC tradicional de la Serie B superior.

Está bien.

Todo el dinero es verde.