¿Qué tamaño mínimo de mercado direccionable ($) y márgenes brutos suelen buscar VC y Angels?

Las respuestas a estas preguntas variarán ampliamente según la empresa. Una regla general es que la mayoría de los VC quieren creer que su inversión tiene una probabilidad razonable de un retorno de 10x. Para hacer esta estimación, los VC comienzan en su salida y funcionan hacia atrás.

Para hacer conjeturas informadas, deberán comprender la cantidad de capital que necesitará con el tiempo, los valores relativos a los que recaudará dicho capital y el tamaño aproximado de su salida.

Haga estos cálculos con anticipación: lo ayudará a seleccionar las empresas correctas a las que apuntar. Algunos querrán invertir $ 20 millones durante su vida, otros solo unos pocos millones. Sin embargo, todos querrán devoluciones de gran tamaño (10x).

GM no es una variable explícita en el cálculo anterior, aunque es claramente un factor de influencia, ya que determinará sus flujos de efectivo y su valoración final.

Para responder a su pregunta: depende (de muchos factores), uno importante es el tamaño del fondo de capital de riesgo.

Eche un vistazo a la publicación del blog que había escrito mirando los números detrás de Venture Capital:
http://mrjivraj.tumblr.com/post/

De la publicación del blog:

Veamos los números:

  • Supongamos que tenemos el lujo de administrar un fondo de $ 100 millones de dólares.
  • Supongamos que tiene una comisión de administración del 2.5% y una comisión del 20%.
  • Dado que Venture Capital es un negocio exitoso, supongamos que puede invertir en 10 empresas (2 ganadores, 5 empresas que simplemente devuelven el capital invertido y 3 perdedores)

Pero, ¿cuánto deben devolver esas dos compañías?
Primero, incorporemos las tarifas de gestión del fondo: 10 años * 2.5% por año * $ 100MM = ¡la friolera de $ 25MM en tarifas!

Si simplificamos y asumimos que distribuimos nuestro riesgo e invertimos $ 10 millones en cada compañía (en el transcurso de sus vidas), sucederá lo siguiente:

  • 3 perdedores nos perderían $ 30 millones
  • 5 empresas devolverían $ 50 millones
  • 2 ganadores tendrían que crear los rendimientos del fondo

Por lo tanto, para obtener un retorno 3X durante 10 años, necesitamos $ 300 millones, lo que significa que los 2 ganadores deben crear un valor de $ 381.25 millones.

-30 + 50-25 + 0.8 * X = 300 nos da X = 381.25

Este es un número asombroso considerando que el fondo necesitaría este rendimiento con solo $ 20 millones invertidos en esos 2 ganadores. No solo eso, para obtener un retorno de $ 381.25 millones de dólares, las dos compañías deben producir una valuación de $ 1.9 mil millones, suponiendo que nuestro fondo pueda tener una participación del 20% (lo que en sí mismo puede ser muy difícil, debido a las rondas de seguimiento) , dilución y desafíos de diversificación, etc.).

Sabiendo esto … ahora debería tener una mejor idea de qué mercados de tamaño pueden estar buscando los VC de diferentes tamaños …

En cuanto a los márgenes brutos, cuanto mayor sea, mejor … pero, de nuevo, mira a Amazon …

El punto óptimo para nosotros son las empresas con mercados direccionables de más de $ 500MM y con un crecimiento de ingresos de más del 30% anual. Nos gustaría ver márgenes que sean iguales o superiores al promedio de la industria en la que se encuentra la empresa.