¿Por qué las empresas (no los empresarios individuales) prestan con mayor frecuencia dinero de sus socios bancarios para la expansión o adquisición de negocios? En otras palabras, ¿por qué las empresas de capital privado o de riesgo a menudo son la opción más frecuentada?

Las compañías constantemente piden dinero prestado para expansión, adquisiciones, financiamiento de proyectos y equipos, capital de trabajo, y la lista sigue y sigue. No tengo los números frente a mí, pero más compañías piden dinero prestado que aceptan dólares VC o PE por múltiplos masivos. Sin embargo, existe un límite para la cantidad de inversores de deuda, ya sean bancos, inversores de bonos o compañías financieras especializadas, porque los inversores de deuda buscarán un flujo de caja positivo y exigirán que una empresa reembolse sus inversiones con intereses. El flujo de caja positivo y constante generalmente requiere que una empresa haya existido y operado durante algunos años. También pueden querer garantizar préstamos con activos.

Cuando una empresa busca dólares de capital de riesgo, lo más probable es que no tenga mucho flujo de efectivo, ni mucho historial operativo, y muy probablemente no tenga activos duros para vender en caso de que la empresa se arruine para que los inversores de deuda no estén interesados en ellos. Necesitan vender partes de su patrimonio a capital de riesgo para recaudar el capital que les permita convertirse en compañías más grandes que algún día podrán obtener deudas no diluidas para ayudar a financiar sus compañías si es necesario.

O bien, una empresa llega al punto de vender su capital en una bolsa y se cotiza en bolsa. A menudo es mucho más fácil aumentar la deuda una vez que se tiene una empresa pública, hay un evento de liquidez para inversores y personas con información privilegiada y la empresa puede utilizar sus acciones como moneda para realizar adquisiciones.

El capital privado tiende, no siempre, pero a menudo, a adquirir empresas directamente de sus antiguos propietarios, aprovechar las empresas y perseguir múltiples estrategias para beneficiarse de una salida en unos pocos años. Eso puede o no implicar crecimiento y hay demasiadas estrategias individuales para cubrir, pero el antiguo propietario vendió porque quería una salida rentable y, en teoría, realmente no le importa si la empresa crece o no (sí, pueden preocuparse por los empleados, legado, etc., pero un gran control ayuda a superar esos sentimientos con bastante rapidez).

Por lo tanto, las empresas no piden dinero prestado en lugar de vender acciones en su empresa porque no pueden hacerlo, o no quieren aprovechar en exceso su empresa y atraer a uno o más socios de capital.