Estás hablando de una “conversión en financiamiento no calificado”, algo que lleva varios nombres y es parte de una familia de disposiciones que permiten que los fondos de los inversores se conviertan en capital en caso de que la empresa no obtenga un financiamiento calificado. Otras disposiciones permiten una conversión al vencimiento (o después), o una conversión anticipada si todos están de acuerdo. La mayoría de estos tienen el objetivo de poner al inversor al revés en una situación en la que la empresa tiene éxito pero nunca necesita recaudar más dinero a través de una ronda de capital, o de lo contrario una reserva para ser dueño de parte de la empresa y deshacerse de ella en lugar de exigir su devolución de dinero al vencimiento (y, por lo tanto, expulsarla del negocio) si la empresa sobrevive a largo plazo pero no logra el crecimiento explosivo necesario para aumentar las futuras rondas de capital.
No me gusta especialmente esta disposición, pero no es infrecuente y fácil de implementar. Es una pregunta razonable por parte de los inversores, y si eso es lo que se necesita para hacer el trato, lo consideraría seriamente. A través de su abogado, debe insistir en algunas disposiciones para que sea manejable, como tomar una decisión de todo o nada a opción de la mayoría de los inversores convertibles, no algo que cada uno decida por sí mismo. Además, todavía debe haber un umbral y algunos límites, incluso si no es el umbral de financiación calificado. Si el Financiamiento calificado / calificado se establece en $ 1M para desencadenar una conversión automática, debe especificar que un financiamiento no calificado debe ser: (a) al menos $ 100K (por ejemplo), y (b) una buena fe financiamiento independiente para el propósito principal de recaudar fondos (para eliminar, por ejemplo, acuerdos de pago por servicio con un desarrollador o agencia de relaciones públicas), y (c) no incluir cosas como el ejercicio de opciones y garantías, o la conversión de notas, si se cumplen todas esas condiciones, y la mayoría de los inversores deciden hacerlo, podría estar bien. Tenga en cuenta que esto limita la capacidad de la compañía para hacer una ronda de acciones de bajada / contracción / puente, porque eso significaría que todos los tenedores de notas convertibles ahora están llegando a un precio bajo. Pero tienen un buen argumento de que si su empresa se encuentra en una situación tan desesperada que se necesita una ronda no calificada a un precio bajo, también merecen obtener ese precio.
Si se trata de un titular aleatorio de notas anticipadas que quiere una disposición especial, sería cuidadoso y les diría que desea otorgar a todos los mismos derechos. Por otro lado, si está en medio de una ronda de notas convertibles significativa y eso es lo que quieren los inversores, si esa es su mejor oferta, no es irrazonable aceptarla.
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Todo esto se entiende como una respuesta genérica, no como un consejo específico para su situación: su kilometraje puede variar, y esto no es un consejo legal.